营收首破 10 亿毛利率跌到上市最低
今天讲三件事：有友食品半年营收首破 10 亿元、同比涨三成四，毛利率却掉到上市以来最低；无糖茶成了饮料柜里唯一两位数增长的品类；监管连发两条——网售食品风险管控清单落地、食品安全宣传周下周启动。
有友食品 26H1 营收 10.34 亿元 +34.08%、归母净利 1.24 亿元 +14.42%，但毛利率 23.07% 创上市以来最低，Q2 单季仅 21.8%。量是渠道给的，毛利也是渠道拿走的。
无糖即饮茶线下零售同比 +16.1%，同期饮料整体 -11.78%——品类红利真实存在，但谁来承接这块红利，取决于谁能承受渠道压价。
今日要点
3 件事 · 1 例深拆一、有友食品：营收破 10 亿，毛利率创上市新低。26H1 营收 10.34 亿元 +34.08%、归母净利 1.24 亿元 +14.42%；毛利率 23.07%，Q2 单季 21.8%，营业成本增速 +42.39% 跑在营收前面。[1][3]
二、无糖茶成了饮料柜里唯一两位数增长的品类。2026Q2 无糖即饮茶线下零售销售额同比 +16.1%，同期饮料整体 -11.78%、汽水 -12.23%。[9]
三、监管连发两条。总局 9/17 发布网售食品《食品安全风险管控清单》，9/18 国务院食安办等 28 部门部署食品安全宣传周与双节专项。[31][32]
三条信号
相对首次基线新增有友食品：靠山姆和量贩把规模做上去了，毛利被渠道拿走
营收 +34.08% / 毛利率 23.07%（上市以来最低）
Q2 归母净利 +0.33%、扣非 -3.17%；禽类制品 +39.99%、占比 89.6%；线下占 94.8%。[2][4]
无糖茶逆势两位数增长
无糖即饮茶 +16.1% / 饮料整体 -11.78%
预计 2026 年无糖茶规模 1352 亿元、占茶饮料比重首次超 50%；康普茶 2026 年 1–5 月淘系销量 +39.69%、销售额 +78.19%。[9][10]
网售食品与节令监管同时收紧
三类主体清单 + 双节专项抽检
9/17 清单逐项落到直播电商平台、第三方平台、入网企业；9/18 部署宣传周与中秋国庆专项，严打超范围超限量添加剂与非食品原料。[31][32]
重点深拆 · 有友食品
因果链 + 对旺健康的启示泡卤休闲食品龙头、"凤爪第一股"（603697.SH）。只回答一个问题：营收首次突破 10 亿元、同比涨三成四，为什么毛利率反而掉到上市以来最低——这条链条对旺健康的渠道与品类决策意味着什么。
增长因果链
8 个环节8 个环节的完整推导
收入与毛利率走向
2021H1 → 26H1查看精确数值表
| 期间 | 营收 | 归母净利 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 2021H1 | 约 5.70 亿元 | — | 34.6% |
| 2025H1 | 7.71 亿元 | 1.08 亿元 | 27.57% |
| 2026H1 | 10.34 亿元（+34.08%） | 1.24 亿元（+14.42%） | 23.07%（-4.61pct） |
| 26Q2 | 4.99 亿元（+28.62%） | 0.58 亿元（+0.33%） | 21.8%（-6.2pct） |
| 26H1 结构 | 禽类 9.23 亿元（+39.99%） | 线下占营收 94.8% | 营业成本 +42.39% |
对旺健康的启示
可复制 / 不可复制 / 最强启示旺健康可以复制：① 把成熟大单品的工艺能力迁移到相邻品类，而不是从零开新赛道——有友把凤爪的泡肉技术迁到鸭掌，FB 的"非油炸 + 高纤维"同样可从脆片迁到烘焙与威化；② 用高势能渠道做新品首发验证、再向其他渠道扩散；③ 用费用管控对冲毛利下滑，26H1 销售/管理/研发费用率 6.6%/2.6%/0.2%，同比 -1.8/-0.5/-0.04pct。[2][6][3]
旺健康不能复制：① 用低毛利渠道换规模——山姆与量贩直接拉低毛利率 4.61pct，而这类渠道的价格是渠道定的；② 让单一客户吃掉应收账款——期末应收账款 2.18 亿元 +63.86%，前五大客户占 90.74%、第一大客户单独 1.99 亿元；③ 让单一原料承担全部周期波动——原材料占主营成本 80% 以上，成本增速一旦跑赢营收就没有缓冲。[3][8]
电商启发与数据口径说明
电商启发：有友线上收入只增 10.61%、明显低于线下的 36.70%，公司口径是"注重费效比、收缩部分线上投入"。对旺健康的启示是：线上不是天然的增量出口，当渠道结构变化时，主动收缩低效投流、把预算挪给确定性更高的货架渠道，也是一种放量方式。[4][8]
数据边界：山姆与零食量贩的收入贡献为渠道调研口径，非公司披露，仅作量级参考；毛利率与费用率为公司半年报口径，可直接比对。
热搜词雷达
赛道 / 原料成分 / 单品口味 · 统计日期范围 2026-09-06 → 2026-09-20赛道层
需求风向 + 平台口径无糖即饮茶线下零售 +16.1%，成饮料业唯一两位数增长品类；康普茶淘系销量 +39.69%、销售额 +78.19%；米类元素进入 235 款新品中的 23 款。[9][10]
赛道层明细表
| 热词 | 平台 / 口径 | 数值与方向 | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 无糖即饮茶 | 马上赢 · 线下零售销售额同比 | 2026Q2 无糖即饮茶销售额同比 +16.1%，为饮料行业唯一高增长品类；同期饮料整体 -11.78%、汽水 -12.23%；预计 2026 年无糖茶规模 1352 亿元、占茶饮料比重首次超 50% | 中国江苏网·交汇点 · 9/19 [9] |
| 康普茶 | 炼丹炉 · 淘系销量与销售额同比 | 2026 年 1–5 月淘系销量同比 +39.69%、销售额同比 +78.19%；规模 2023 年 42.6 亿元 → 2025 年破 60 亿元 → 2030 年有望 200 亿元以上 | 界面新闻 · 9/11 [10] |
| 米乳 / 米元素 | 咖门饮力实验室 · 新品监测 | 2026 年 8 月监测的 235 款饮品新品中，23 款用到米类元素；现制端"米酿"系列出现 5 天 56 万杯量级单品 | 36氪 · 9/3（窗口边缘） [11] |
原料 / 成分层
成分级热度药食同源成分继续放量：天麻搜索 +159%、肉苁蓉 +116%；"发酵"工艺词笔记数 +98%、苦瓜 +133%。[12][13]
原料 / 成分层明细表
| 原料 / 成分 | 平台 / 口径 | 数值与方向 | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 天麻 / 肉苁蓉 | 小红书 · 站内搜索同比 | 天麻搜索同比 +159%、肉苁蓉同比 +116%；同报告"经期吃点什么好"搜索 +404%、"更年期妈妈应该补什么" +723%——银龄与女性健康是搜索增量最集中的两个方向 | 小红书商业快消食饮季度趋势报告 · 9/16 [12] |
| 苦瓜 / 发酵 | 千瓜数据 · 小红书种草成分词笔记数同比 | 苦瓜笔记数同比 +133%、"发酵"工艺词同比 +98% 以上；同报告品牌投放笔记互动量同比 +40% 以上 | 千瓜数据健康生活食饮洞察 · 9/18 [13] |
| 黑芝麻 | 美国 Yelp · 搜索量同比 | 2026 年美国"黑芝麻"搜索量同比 +147%，black sesame matcha 相关词 2023→2025 +147%——中式原料在海外形成独立热度 | 36氪 · 9/13 [13] |
单品 / 口味层
爆款线索霸王茶姬 × CLOT 联名单条微博互动摸到 20 万量级；12 家头部茶饮集体入局 Gelato、近百款产品。[14][15]
单品 / 口味层明细表
| 单品 / 口味 | 平台 / 口径 | 数值与方向 | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 霸王茶姬 × CLOT 联名茶系列 | 微博 · 官方博文互动量 | 9/16 主宣博文转发 20.3 万、评论 20.3 万、点赞 21.2 万；9/17 撕杯活动博文转发 12.7 万；全国上新并投放 20 万只以上"联名中奖杯"，形成"联名 + 撕杯 + 代言"组合拳 | 霸王茶姬官方微博 · 9/16–9/19 [14] |
| 茶饮集体入局 Gelato | 行业媒体 · 上新监测 | 12 家头部新茶饮/咖啡品牌推出近百款 Gelato 及衍生品，价格带从 3–6 元到 17–23 元分层铺开；古茗 9/19 在南京开"鲜享店"，用零售门店承接新品验证 | 时代周报 · 9/18 [15] |
竞品营销监控 · 投放与达人打法
平台结构茶饮靠联名与撕杯把单条互动做到 20 万量级；东鹏用"无糖焙茶"把茶饮料半年做到 +208.99%；康普茶在现制与零售两端同时铺开。[16][10]
竞品营销监控明细表
| 监测项 | 平台 / 口径 | 数值与方向 | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 霸王茶姬 · 联名 + 撕杯 + 代言组合拳 | 微博 + 门店活动 | 9/16 全国上新联名系列，同步投放联名包材、20 万只以上"中奖杯"撕杯抽奖、小程序互动与代言人系列博文；单条博文转发/评论/点赞均达 20 万量级——用一次联名同时完成话题、到店与包材曝光 | 霸王茶姬官方微博 · 9/16 [14] |
| 东鹏饮料 · 无糖茶加码 | 公司披露 · 品类营收 | 2026H1 茶饮料营收 10.58 亿元、同比 +208.99%，营收占比升至 8.52%；"焙好茶"强化"无糖焙茶"标识并于下半年铺开，配合"一元乐享"促销应对竞争 | 同花顺 · 东鹏饮料 · 9/18 [16] |
| 康普茶 · 现制与零售双线铺开 | 门店上新 + 零售货架 | 现制端多个品牌同步上康普茶特调，部分门店出现"上线首日 3 小时售罄"；零售端渠道自有品牌密集上新，屈臣氏康普茶淘宝销量超 2 万件、BASAO 天猫销量突破 2 万箱——同一个品类被门店与货架同时推 | 界面新闻 / 36氪 · 9/11 [10] |
消费者趋势洞察
白领人群 / 长者人群白领人群（控卡 · 办公场景，对应 FB）：高蛋白休闲食品 2026H1 线上卖了 67.5 亿元、同比 +14.1%，袋鼠先生 +63.6%、良品铺子 +40.9% 领跑；中式养生水 18–36 岁贡献近 70% 销售额，其中 27–36 岁职场主力占 48.6%、企业职员占比超 46%；电解质水的非运动场景（办公、通勤、熬夜）需求已占到 75%。对 FB 的意味：白领是"功能 + 场景"一起买的，把"办公下午茶、代餐加餐"写进商品页，比堆"高蛋白"这类功能词更能撬动转化。[39][40][41]
长者人群（控糖 · 食养场景，对应爱至尊）：84.62% 的银发群体是买零食给自己吃，69.1% 更看重食材本身，偏爱黑芝麻、核桃、枸杞这类看得懂的原生食材；2026H1 骨骼健康线上卖了 90.9 亿元、同比 +14.1%，氨糖 + 软骨素 +40.3%；政策端国务院"十五五"规划已明确鼓励研发适合老年人咀嚼吞咽的食品，卫健委正制定《老年营养补充食品》国家标准。对爱至尊的意味：长者自购认"食材看得懂"、子女代购认"功效说得清"，爱至尊的低GI、五黑、黑芝麻核桃正好两头都占，页面要同时满足这两种读法。[42][43][45][46]
两大人群趋势明细表
| 人群 | 趋势 | 数值与口径 | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 白领 | 高蛋白零食放量 | 2026H1 高蛋白休闲食品线上 67.5 亿元、同比 +14.1%；袋鼠先生 +63.6%、良品铺子 +40.9% | 魔镜洞察（线上电商监测）· 9/18 [39] |
| 白领 | 养生水主力是职场人 | 中式养生水 18–36 岁贡献近 70% 销售额；27–36 岁职场主力占 48.6%、企业职员占比超 46% | 前瞻产业研究院 · 9/04 [40] |
| 白领 | 电解质水脱离运动场景 | 非运动场景需求占比已达 75%（办公室 / 通勤 / 熬夜加班） | 头豹研究院 · 8/25 [41] |
| 长者 | 自购 + 认食材 | 84.62% 银发群体零食买给自己；69.1% 更看重食材本身健康价值，偏爱黑芝麻 / 核桃 / 枸杞等原生食材 | 格力高 × 第一财经白皮书 · 6/10 [42] |
| 长者 | 骨骼健康线上高增 | 2026H1 骨骼健康市场销售额 90.9 亿元、同比 +14.1%；氨糖 + 软骨素 17.2 亿元、同比 +40.3% | 魔镜洞察（线上保健食品监测）· 9/18 [43] |
| 长者 | 燕麦承接控糖需求 | 2025 年中国燕麦片行业规模 139.1 亿元、同比 +7.84%；65 岁+ 人口占比升至 15.9% | 艾媒咨询 · 7/17 [44] |
| 长者 | 适老食品政策加码 | 国务院"十五五"规划鼓励研发适合老年人咀嚼吞咽的食品；卫健委正组织制定《食品安全国家标准 老年营养补充食品》 | 中国政府网 · 7/14；国家卫健委 · 9/10 [45][46] |
| 长者 | 抖音银发盘子与决策者错位 | 银发人群抖音月活 2.14 亿；但银发健康产品的实际购买决策者多为 31–40 岁女性（子女买、父母用） | QuestMobile / 蝉妈妈 · 9/07 [47] |
FB / 爱至尊 · 外部视角
统计日期范围 近 30 天（2026-08-21 → 2026-09-20）Fix XBody（FB）：京东品牌页多款主力品线评价数已到 2 万+量级，淘宝旗舰店商品维持在 4.8–4.9 分；8 月下旬上海旺市集设摊（限定周边 + 市集专属价），9/5–9/6 AIRPARK 运动公园落地。[17][19]
爱至尊：淘宝旗舰店低GI 五黑饼干 120g×3 袋 63 元、低GI 黑芝麻核桃软糕 135g×3 袋 63 元、低GI 无糖燕麦卷 96g 23.5 元（3000+ 人付款）；京东旗舰店 0 糖巧克力威化与高钙富铁膳食纤维系列在售，到手价曾低至 16.9 元；苏宁自营在售"爱至尊食养礼盒 928g"。[18]
FB / 爱至尊逐条细节与社交平台声量
- FB 渠道在售与评价线索：京东"Fix X Body"品牌页在售覆盖威化、低GI 饼干、燕麦奶、0 糖泡芙、空气米脆、藜麦仙贝、果蔬汁等；多款显示"20000+ 条评论"（低GI 奇亚籽多谷物饼干 160g、南瓜籽藜麦饼干 160g、燕麦奶、榛子/奇亚籽满满曲奇等）。淘宝 FixXBody 在售低GI 南瓜籽藜麦饼干 80g 40 元、低GI 慢升糖代餐全麦饼干（700+ 人说"很好吃"、4.8 分）。以上均为件数/评价数口径，非销售额。[17][18]
- FB 线下与节点动作：8/22–8/25 上海"旺市集"第二站落西岸梦中心，FB 设摊并落地限定周边（带薪控体马克杯、小小藜麦仙贝擦手巾）与"轻负自在上上签"抽签、市集专属价；9/5–9/6 FB × AIRPARK 爱野运动公园（TX淮海），项目含巴西柔术、太极、电音八段锦、巴西战舞、拳击，零基础可参与；9 月另做白露、教师节、iPhone Duo、"空气米脆抽奖"等节点内容。[19]
- 社交平台声量：FB 官微近 30 天维持高频更新，但单条互动整体偏低——GI 小课堂帖转发 170/评论 57/点赞 77 为相对最高，Plus 系列视频与拳击活动帖互动为个位数；微博声量方向整体平稳、无破圈内容。爱至尊官微体量更小，累计转发 6690、评论 7730、获赞 4944。抖音指数品牌词声量本期未取得。[19][20]
- 媒体评价：人民网湖南、望城经开区、大众网等在 8/27–9/16 期间连续报道集团健康化，FB 被列为核心抓手，口径为"从单一控卡向全场景生活方式进阶"；需注意这批通稿高度同源，属单一信源。[19]
对旺健康的意味：① 回购与派息同时在做，说明集团把现金优先分给股东与资本端托底，而不是加码业务扩张——旺健康下一轮开品与投流预算的举证门槛只会更高，每个申请都要先给边际贡献口径；② "无效费用不该花"已写进内部口径，且裁员与主管逐项评分正在落实，旺健康的达人坑位、线下活动这类偏品牌曝光的支出，必须配可量化的转化或复购证据才能保住；③ 集团把健康化当主叙事、FB 在资源排序中靠前，但排序靠前不等于预算到位——要用可验证产出换下一轮资源；④ 机构对集团目标价分歧较大（3.05 至 4.1 港元区间），意味着集团更需要"能证明回报的项目"，这对旺健康反而是窗口。[21][24]
① 原料 / 供应链安全：两地连查肉类掺假与非食用物质，罐头与汽水抽检同时失守。河南省市场监管局 9/14 公布治理制售假劣肉制品专项行动典型案例：南阳社旗县一生猪经营户给生猪肉涂抹荧光增白剂（国家禁用工业化学品），现场扣押生猪肉 1190.78 斤、荧光增白剂 570 包，鉴定阳性并已移送公安；同批案例含洛阳销售未经检疫猪肉、郑州无证生产肉制品等。同日潮州市市场监管局通报：潮安区东凤镇一腊味厂用死因不明猪肉制作猪肉脯，检测猪病毒阳性、涉案货值约 21 万元、已移送公安。广西南宁邕宝食品的橙味/蓝莓味汽水（245mL/瓶，多个批次）菌落总数不符合 GB 7101-2022，已被责令召回；福建莆田好运来食品厂糖水枇杷/荔枝/杨梅/龙眼罐头甜蜜素超限量、"百豪爽"糖水荔枝罐头二氧化硫超范围使用，被从重处罚、罚没合计 97408 元。[25][26][27][28]对旺健康的警示：脆片与烘焙的辅料风险已经具体化——果脯蜜饯类夹心（若用于夹心卷、软曲奇）要把"甜蜜素不超限量 + 二氧化硫不超范围"写进供应商准入条款并逐批索取第三方检测；调味粉包同样按"二氧化硫不得使用"落条款。饮料类品线则要把菌落总数纳入出厂批检并保存运输温度记录，一旦终端抽检不合格，能拿出同期留样与检测报告。此外，代工肉源类原料必须留存检疫与来源证明，避免"原料合规但证明缺失"被下架。
② 功效宣称与标签违规：普通食品"低脂低卡"与"治病"话术继续被罚。东莞市市场监管局 9/17 发布第二批网络食品与保健食品虚假宣传典型案例：某科技公司在网店为普通食品"全麦软欧包"标注"低脂""低卡健康主食"且缺乏依据，违反《广告法》第 28 条被罚；同批含把"仿蟹柳速冻鱼糜制品"宣传为"蟹肉棒"、以及用蜂胶课件宣讲"改善心血管健康和调节血糖"等无佐证表述。新疆维吾尔自治区市场监管局 9/14 公布 6 起典型案例：母婴店发布视频宣称"牛脾肽牛骨胶原蛋白肽接骨木莓饮品"可治咳嗽、感冒、免疫力下降（罚 2000 元）；食杂店海报宣称自制饮品可治肝炎、高血压、糖尿病等（罚 2000 元）；另有"洋葱压片糖果""栀子植物饮料"铅与菌落总数不合格被罚 1.7 万元，以及鸡肉干冒充"牦牛肉干"被罚没。[29][30]对旺健康的警示：FB 主打"低卡/非油炸/高纤/0 反式脂肪酸"等表述，必须逐条对照是否有检测报告或配方依据支撑，并且严禁延伸为减肥、控糖、护肠、增强免疫力等功效暗示——本期两个案例都是"普通食品 + 健康功效词"的组合被直接处罚。建议对抖音直播间、商品卡标题、详情页与达人脚本做一次统一的宣称口径自查清单，把可用词与禁用词固化下来，新增品线按同一份清单过审。
③ 监管动态：网售食品风险管控清单落地，宣传周与双节专项同步部署。市场监管总局 9/17 发布网络食品销售《食品安全风险管控清单》，针对直播电商平台经营者、网络食品交易第三方平台提供者、入网食品生产销售企业三类主体，逐一明确风险控制环节、风险点、管控措施与频次，含直播间运营者与直播营销人员资质核验、直播行为动态监测、黑名单联合惩戒。9/18 国务院食安办等 28 部门部署 2026 年全国食品安全宣传周（9/22 启动），同期下发中秋、国庆期间食品安全工作通知，要求节令食品专项抽检、严打超范围超限量使用添加剂与非食品原料。另 9/14 起，婴幼儿配方乳粉与特殊医学用途配方食品注册现场核查要点公开征求意见至 10/14。[31][32][33]对旺健康的警示：清单把责任直接压到"人"和"环节"，FB 抖音为主战场，需要落实三件事：①入网资质与委托生产信息（FB 多为代工）能在平台侧随时调取，避免资质核验过期被下架；②直播间建立话术与画面的自查记录，尤其是不得用滤镜与打光改变产品真实色泽；③借双节专项窗口，对节庆礼盒与组合装做一次标签、净含量与添加剂自查，把风险挡在抽检之前。
④ 竞品舆情与抽检：省级抽检集中披露，月饼专项出现不合格。山西省市场监管局 9/17 通告抽检 28 大类 1285 批次、不合格 35 批次；9/18 另发月饼专项通告，抽检 65 批次、不合格 4 批次。山东省市场监管局 9/17 通告抽检 23 类 1090 批次、不合格 13 批次。[34]对旺健康的警示：抽检密度在节令前后明显抬升，说明"批次留样 + 出厂批检"是可复用的低成本防御动作——脆片与烘焙品线应把过氧化值、菌落总数、标签一致性列为每批必检项；礼盒与组合装额外核对净含量与包装标识，一旦被抽到能第一时间提供同批次检测与留样证明，把处置留在内部而不是舆情层面。
对标价格与促销
FB 同品类 · 渠道：抖音 / 天猫 / 京东 · 监测窗口 2026-08 → 2026-09 · 滚动复核饮料赛道
燕麦奶 / 果蔬汁燕麦奶端 FB 大规格更便宜（京东 125ml×20 常卖 37.9 元、30 天低 33.15 元），但抖音单盒 19 元；对标 OATLY 1L 单支京东最低 20 元、1L×6 天猫精选 77.8 元。果蔬汁端 FB 京东到手 4.8 元，味全每日 C 300ml×4 京东 10.59 元。[35][36]
饮料赛道分渠道价格表
| 品线 / 品牌 | 规格 | 价格（渠道） | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 燕麦奶 · FB 咖啡大师 | 125ml×4 / ×8 / ×12 / ×20 | 抖音商城 125ml 单盒（烤榛子味）19.00 元（品牌官方店 9.00 元）；天猫超市 125ml×4 24.90 元、125ml×12 29.70 元（8000+ 人付款）；天猫旗舰店 125ml×8 拍 3 件合 18.31 元/件（面价 22.70 元）；京东 125ml×20 礼盒常卖 37.90 元 → 30 天低价 33.15 元 → 大促价 35.90 元 → 历史低 16.26 元；京东自营 125ml×20 49.32 元（09-18）、百亿补贴 23.58 元（06-13） | 识货 / 淘宝天猫超市 / 什么值得买百科 / 慢慢买 · 复核 09-19 [35][38] |
| 燕麦奶 · OATLY 咖啡大师 | 1L / 1L×2 / 1L×6 | 京东 1L 全网最低 20.00 元（另一在售 22.00 元）；京东 1L×6 分别 104 / 106 / 120 元；天猫精选 1L×6 77.80 元（另有券后 199.00 元）；识货京东口径 1L×6 券后 91.00 元；京东 1L 单瓶专营店 39.60 / 51.10 元 | 什么值得买 / 识货 / 京东 · 复核 09-18 [36] |
| 果蔬汁 · FB 美好蔬醒（复合果蔬汁） | 125ml×4 | 京东活动到手 4.80 元（07-04，面价 9.90 元/组）；淘宝在售 125ml×4 预售 18.14 元 | 什么值得买 / 淘宝 · 复核 09-17 [35] |
| 果蔬汁 · 味全每日 C | 300ml×4 / ×8 / ×12 / 900ml / 1600ml | 京东自营 葡萄汁 300ml×4 10.59 元（09-10）、葡萄汁与苹果汁 1600ml 各 10.22 元；天猫超市 300ml×12 67.90 元（600+ 人付款）、300ml×8 47.90 元（1000+ 人付款）；天猫超市 900ml 18.90 元；京东自营 300ml×4 橙汁面价 22.80 元、满 10 减 2 后 2 件实付 43.40 元 | 慢慢买 / 天猫超市 / 什么值得买 · 复核 09-18 [36] |
烘焙赛道
威化 / 曲奇 / 谷物饼干 / 夹心卷威化端 FB 京东 25 元/288g、DGI 京东 25.33 元/252g 基本同档；谷物饼干 FB 天猫超市到手 4.66 元/160g 明显更低；夹心卷 FB 京东 24 元/组、谷优京东 19.8 元/220g。[37][36]
烘焙赛道分渠道价格表
| 品线 / 品牌 | 规格 | 价格（渠道） | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 威化 · FB 奇亚籽高蛋白威化 | 288g / 盒 · 96g | 京东自营 288g 25.00 元／盒；天猫超市 96g×5 盒 31.06 元（09-19，需 88VIP 95 折）；识货跨平台 96g 单盒（抹茶红豆）品牌官方店 10.00 元（截至 09-19）；天猫 fixxbody旗舰店 蛋白棒威化 96g 45.90 元 | 买购网 / 慢慢买 / 识货 · 复核 09-19 [37] |
| 威化 · DGI 乳清蛋白威化 | 252g / 盒 · 108g | 京东 252g 豆乳味 25.33 元（常卖 39.90 元 → 历史低 25.33 元 / 08-20）；京东 108g 13.05 元；天猫 252g 39.90 元（券 5+2）；京东 DGI 官方旗舰店 252g（豆乳1+柠檬1）62.30 元（面价 70.90 元） | 什么值得买 / 天猫 / 慢慢买 · 复核 09-18 [36] |
| 曲奇 · FB 低GI 巧巧 / 榛子巧克力软曲奇 | 21g×4 · 42g | 淘宝旺旺官方旗舰店 奇亚籽满满榛子曲奇黑巧味 21g×4 33.00 元；京东自营 榛子满满曲奇黑巧味 42g、奇亚籽满满曲奇麦香味 42g 均在售 | 淘宝 / 京东 · 复核 09-19 [37] |
| 曲奇 · ffit8 燕麦曲奇 | 112g / ×3 · 120g | 天猫超市 112g 46.80 元（2000+ 人付款）、26.30 元（4000+ 人付款）；天猫超市 112g×3 34.96 元（09-18，页面 99.50 元）；天猫旗舰店 低GI 燕麦黑巧曲奇 120g 20.19 元；天猫超市 低GI 曲奇 120g 18.62 元/件（09-19，需 88VIP 95 折）；天猫 ffit8 旗舰店 低GI 燕麦黑巧曲奇 45.90 元 | 天猫超市 / 慢慢买 / 什么值得买 · 复核 09-20 [36] |
| 谷物饼干 · FB 奇亚籽多谷物 / 南瓜籽藜麦 | 160g / 盒 · 48g | 京东自营 奇亚籽多谷物 160g 13.90 元、南瓜籽藜麦 160g 18.00 元；天猫超市 奇亚籽多谷物 160g（海盐芝士）4.66 元（09 月多期同价）；天猫超市 藜麦饼干 48g 4.26 元（09-19，需 88VIP 95 折）；京东自营 奇亚籽多谷物 160g 满件 9 折 8.30 元（面价 17.00 元） | 买购网 / 什么值得买 / 慢慢买 · 复核 09-19 [37] |
| 谷物饼干 · ffit8 同品牌谷物类在售 | 燕麦蛋白曲奇 112g / ×3 | 天猫超市 燕麦蛋白曲奇 112g×3 26.64 元/件（共 53.28 元，09-19）；京东 ffit8 官方旗舰店 山姆同款 7g×16 包×4 盒 59.90 元（面价 87.90 元、满 87 减 28） | 慢慢买 / 京东 · 复核 09-19 [36] |
| 夹心卷 · FB 燕麦夹心卷 / 低GI 黑巧夹心卷 | 128g×4 盒 / 单盒 | 京东自营 128g×4 盒组合装 24.00 元；天猫 fixxbody旗舰店 低GI 黑巧燕麦夹心卷 12.90 元（1000+ 人付款）；淘宝第三方 12.94 元 | 买购网 / 淘宝 / 慢慢买 · 复核 09-19 [37] |
| 夹心卷 · 谷优燕麦夹心饼干 | 220g / 盒 | 京东自营 低糖谷物酸奶夹心 220g 19.80 元、莓果燕麦酸奶夹心 220g 20.70 元（17.82 元/件，共 35.64 元，09-15）；天猫谷优旗舰店 酸奶夹心 220g 45.60 元（6000+ 人付款）、莓果燕麦 42.90 元；天猫超市 酸奶夹心膳食纤维 24.42 元（09-18，需 88VIP 95 折） | 什么值得买 / 慢慢买 / 天猫旗舰店 · 复核 09-18 [36] |
膨化脆片赛道
空气米脆 / 藜麦仙贝 / 元气脆脆 / 豌豆脆FB 空气米脆京东自营 20g×8 21.60 元、抖音商城 20.40 元；藜麦仙贝天猫 fixxbody 19.90 元；元气脆脆天猫超市到手 23.66 元；豌豆脆天猫超市 30g 到手 5.61 元。对标食验室抖音 19.80 元、盼盼京东 105g 4.80 元。[37][38]
膨化脆片赛道分渠道价格表
| 品线 / 品牌 | 规格 | 价格（渠道） | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 空气米脆 · FB 非油炸 | 20g×8 | 京东自营 海盐味/烧烤牛肉味 20g×8 21.60 元（多期同价：09-16 / 09-07 / 09-03 / 08-26）；抖音商城 20g×8 20.40 元（06-15）；淘宝频道 19.50 元 | 慢慢买品牌订阅 / 什么值得买 / 淘宝 · 复核 09-16 [37][38] |
| 膨化脆片 · 食验室 厚厚奶酪玉米片 | 30g / ×4 · 40g×4 | 抖音商城 到手 19.80 元（09-19，另 09-05 同价）；天猫精选 30g 页面 16.60 → 实付 12.60 元；天猫旗舰店 30g×4 袋 10.79 元（面价 13.90 元）；京东 40g×4 实时 24.00 元（常卖 29.90 → 30 天低 23.14 元） | 什么值得买 / 慢慢买 · 复核 09-19 [38] |
| 藜麦仙贝 · FB 小小藜麦仙贝（番茄罗勒 / 清新黄瓜味） | 18g×8 / 108g | 天猫 fixxbody旗舰店 19.90 元（1000+ 人付款）、另一链接 12.90 元；京东 清新黄瓜味 18g 单包 1.60 元（07-23）；京东自营 18g×8 袋在售 | 淘宝 / 什么值得买 / 京东 · 复核 09-19 [37] |
| 元气脆脆 · FB 玉米球（太妃 / 椰子味） | 18g×5 / ×10 / 54g | 天猫超市 页面 39.90 → 实付 23.66 元（满 5 减 5 + 立减 10 + 95 折）；天猫 fixxbody旗舰店 混合口味 2 件实付 12.90 元（合 6.45 元/件，满 56 减 44 券）；淘宝第三方 18g 4 袋/8 袋 3.99 元（临期）；京东自营 18g×5 太妃味与椰子味分设商品页在售 | 什么值得买 / 淘宝 / 京东 · 复核 09-19 [37] |
| 豌豆脆 · FB 非油炸高蛋白 | 30g 单袋 / 30g×10 包 | 天猫超市 豌豆脆脆 黑胡椒牛肉味 30g 页面 5.90 → 实付 5.61 元（95 折）；京东自营 30g×10 包在售 | 什么值得买 / 京东 · 复核 09-19 [37] |
| 膨化脆片 · 盼盼 麦香鸡味块 | 105g / 55g · 8g×10 袋 / ×20 包 | 京东自营 105g 4.80 元（09-17）；天猫超市 105g 4.56 元（09-19，需 88VIP 95 折）；京东 8g×10 袋 页面 6.90 → 实付 1.90 元（09-17，满 5.9 减 5）；天猫超市 8g×20 包 7.79 元（09-19）；淘宝 55g 3.00 元 | 慢慢买 / 什么值得买 / 淘宝 · 复核 09-19 [36] |
一、竞品的价格动作集中在"零售门店承接新品"与"大包装 + 券"两件事。茶饮端把零售当验证场——古茗 9/19 在南京开"鲜享店"承接 Gelato 等新品；脆片端仍是典型组合装与券打法：食验室抖音到手 19.80 元、天猫旗舰店 30g×4 袋 10.79 元，盼盼靠京东自营 105g 4.80 元与"8g×10 袋实付 1.90 元"把单包价格压到极低；燕麦奶端 OATLY 京东 1L 单支最低 20 元、天猫精选 1L×6 77.80 元，维持箱装锚点。
二、FB 相对竞品：饮料端大规格有优势、抖音小规格偏贵；烘焙端是价格洼地；脆片端溢价最高。按每 100ml 折算（燕麦奶）：FB 京东 125ml×20 常卖 37.90 元（2500ml）约 1.52 元、30 天低价 33.15 元约 1.33 元、天猫超市 12 盒 29.70 元（1500ml）约 1.98 元、抖音 125ml 单盒 19.00 元约 15.20 元；OATLY 京东 1L 单支 20.00 元约 2.00 元、天猫精选 1L×6 77.80 元约 1.30 元。FB 天猫大规格与 OATLY 箱装基本同档，抖音单盒是 OATLY 京东单支的 7 倍以上——抖音主销的小规格是全渠道最贵的一档。果蔬汁按每 100ml：FB 京东到手 4.80 元／500ml 约 0.96 元，味全每日 C 京东 10.59 元／1200ml 约 0.88 元，两者接近。烘焙按每 100g：FB 奇亚籽多谷物天猫超市 4.66 元／160g 约 2.91 元、DGI 威化京东 25.33 元／252g 约 10.05 元、ffit8 低GI 曲奇天猫超市 18.62 元／120g 约 15.52 元、谷优京东 19.80 元／220g 约 9.00 元——FB 烘焙线整体处在对标带下沿。脆片按每 100g：FB 空气米脆京东 21.60 元／160g 约 13.50 元、藜麦仙贝天猫 19.90 元／144g 约 13.82 元、元气脆脆天猫 23.66 元／180g 约 13.14 元；食验室抖音 19.80 元／400g 约 4.95 元、盼盼京东 4.80 元／105g 约 4.57 元——FB 脆片是盼盼的约 2.9 倍，溢价靠"非油炸 / 高纤"支撑。本期结论折算基准：饮料按每 100ml、零食按每 100g，均以各渠道实际售价除以实测净含量得出；规格未统一核实的单品不作折算。
三、可直接落地的三个动作。① 把抖音单盒价拉回货架价带。FB 抖音 125ml 单盒 19 元是全渠道最贵档，而天猫 12 盒装折下来只要约 1.98 元/100ml——抖音链接应主推多件组合并把折算单价前置到主图，避免比价页只抓到单盒价把它判成"贵"。② 烘焙线可做新客入口。FB 谷物饼干约 2.91 元/100g、明显低于 ffit8 曲奇 15.52 元/100g 与谷优 9.00 元/100g，适合作为低门槛尝鲜装承接新客，把复购沉淀到毛利更高的品线，而不是直接在脆片上打折。③ 脆片溢价要配检测依据。FB 脆片约为盼盼的 2.9 倍，需以非油炸工艺与膳食纤维实测含量支撑，并同步对照网售食品风险管控清单核对直播间话术，否则这条品线在监管窗口内是收益与风险同时放大。
证据台账
事实 / 推断 / 未知全部数据、口径与来源
| 数据 | 时间 / 口径 | 来源 | 分级 |
|---|---|---|---|
| 有友食品 26H1 营收 10.34 亿元（+34.08%）、归母净利 1.24 亿元（+14.42%）、扣非 1.07 亿元（+15.00%）；经营现金流净额 1.97 亿元（+42.37%）；基本每股收益 0.29 元；中期分红每 10 股派 2.70 元、合计 1.15 亿元、占当期归母净利 93.04% | 2026H1 · 半年报 | 公司半年报与媒体整理 [1] [1] | 公司披露 |
| 禽类制品 9.23 亿元（+39.99%，占比 86.4%→89.6%）；肉制品占比 96%；线下 9.77 亿元（+36.70%，占 94.8%）、线上 0.54 亿元（+10.61%）；零食量贩新 SKU 订单在 Q2 交付；Q2 营收 4.99 亿元（+28.62%）、归母净利 0.58 亿元（+0.33%）、扣非 0.48 亿元（-3.17%）；股权激励 2026 年收入增长目标不低于 25% | 2026H1 · 半年报与券商点评 | 中邮证券 / 公司半年报 [2] [2] | 公司披露 |
| 营业成本 7.95 亿元（+42.39%），增速高出营收 8.31pct；主营业务毛利率 27.68%→23.07%（-4.61pct）；销售费用 6857.50 万元（+5.32%）、管理费用 2731.47 万元（+12.34%）、研发费用 227.14 万元（+11.25%）；期末应收账款 2.18 亿元（较上年末 +63.86%）；原材料占主营业务成本 80% 以上 | 2026H1 · 半年报 | 证券之星 · 股百科 [3] [3] | 公司披露 |
| 26H1 毛利率 23.1%（同比 -4.5pct）、Q2 21.8%（-6.2pct）；Q2 销售/管理/研发/财务费用率 6.4%/2.8%/0.2%/-0.03%；26H1 归母净利率 12.0%（-2.06pct）；公司发布 2026–2028 年股东回报规划，承诺每年现金分红不低于当年归母净利润 90% | 2026H1 · 券商点评 | 浙商证券 [4] [4] | 代理印证 |
| 毛利率由 2021H1 的 34.6% 连续下台阶至 26H1 的 23.1%，累计回落超 11pct；26H1 23.08% 为上市以来最低，Q2 单季 21.8%；媒体指出同产品、同指标（菌落总数）、同"辐照食品"标注问题跨越八年重复出现 | 2021H1–2026H1 · 媒体分析 | 腾讯新闻 · 9/16 [5] [5] | 代理印证 |
| 泡椒凤爪长期贡献 70% 以上营收、2022 年市占率约 10% 居行业第一；2024 年 7 月进山姆供应链、9 月推脱骨鸭掌（山姆首发）；山姆脱骨鸭掌月销超 20 万件；2025 年 6 月推酸汤双脆（鸡胸软骨+鸡膝骨），上市一个月进入"夏日缤纷好食榜"TOP5、月销突破 5 万件 | 2022–2026H1 · 券商研究 | 浙商证券 [6] [6] | 代理印证 |
| 渠道调研口径：山姆渠道 2025 年贡献收入约 4.8 亿元；零食量贩渠道收入达亿元级规模；山姆成为增量主力 | 2025A · 渠道调研（非公司披露） | 渠道调研与媒体整理 [7] [7] | 推断 |
| 线下渠道 9.77 亿元、占 94.79%，线上 0.54 亿元、占 5.21%；东南区域 6.74 亿元（65.44%）、西南 2.82 亿元（27.35%）；前五大客户应收账款合计 2.08 亿元、占应收账款总额 90.74%，其中第一大客户 1.99 亿元；经销商数量净减少 35 家 | 2026H1 · 半年报 | 经济参考报 · 8/20 [8] [8] | 公司披露 |
| 无糖即饮茶 2026Q2 线下零售销售额同比 +16.1%，为饮料行业唯一高增长品类；同期饮料整体 -11.78%、汽水 -12.23%；预计 2026 年无糖茶规模 1352 亿元、占茶饮料比重首次超 50% | 2026Q2 · 第三方零售监测 | 马上赢 / 中国江苏网 · 9/19 [9] [9] | 代理印证 |
| 康普茶 2026 年 1–5 月淘系销量同比 +39.69%、销售额同比 +78.19%；规模 2023 年 42.6 亿元 → 2025 年破 60 亿元 → 2030 年有望 200 亿元以上；屈臣氏康普茶淘宝销量超 2 万件、BASAO 天猫销量突破 2 万箱 | 2026 年 1–5 月 · 电商监测 | 炼丹炉 / 界面新闻 · 9/11 [10] [10] | 代理印证 |
| 咖门饮力实验室 2026 年 8 月监测 235 款饮品新品、其中 23 款用到米类元素；现制端米酿系列出现 5 天 56 万杯量级单品 | 2026-08 · 行业媒体 | 36氪 · 9/3（窗口边缘） [11] [11] | 代理印证 |
| 小红书商业快消食饮季度趋势报告：天麻搜索同比 +159%、肉苁蓉 +116%；"经期吃点什么好"搜索 +404%、"更年期妈妈应该补什么" +723% | 2026-09-16 · 平台官方报告 | 小红书 / 新浪财经 [12] [12] | 代理印证 |
| 千瓜数据健康生活食饮洞察（数据周期 2026H1）：苦瓜笔记数同比 +133%、"发酵"工艺词 +98% 以上、品牌投放笔记互动量 +40% 以上；另 2026 年美国"黑芝麻"搜索量同比 +147% | 2026-09-18 发布 · 第三方数据 | 千瓜数据 / 36氪 [13] [13] | 代理印证 |
| 霸王茶姬 × CLOT 联名：9/16 主宣博文转发 20.3 万、评论 20.3 万、点赞 21.2 万；9/17 撕杯活动博文转发 12.7 万、评论 2.2 万、点赞 3 万；全国上新并投放 20 万只以上"联名中奖杯" | 2026-09-16 → 09-19 · 品牌官微 | 霸王茶姬官方微博 [14] [14] | 代理印证 |
| 12 家头部新茶饮/咖啡品牌推出近百款 Gelato 及衍生品；价格带从 3–6 元到 17–23 元分层；古茗 9/19 在南京开"鲜享店"承接新品零售验证 | 2026-09-18 · 行业媒体 | 时代周报 [15] [15] | 代理印证 |
| 东鹏饮料 2026H1 茶饮料营收 10.58 亿元、同比 +208.99%、营收占比升至 8.52%；"焙好茶"强化"无糖焙茶"标识并于下半年铺开；"一元乐享"促销应对竞争 | 2026H1 · 公司披露 | 同花顺 · 东鹏饮料 [16] [16] | 公司披露 |
| 京东"Fix X Body"品牌页在售覆盖威化、低GI 饼干、燕麦奶、0 糖泡芙、空气米脆、藜麦仙贝、果蔬汁等；多款显示"20000+ 条评论"（低GI 奇亚籽多谷物饼干 160g、南瓜籽藜麦饼干 160g、燕麦奶、榛子/奇亚籽满满曲奇等） | 访问于 2026-09-20 · 平台页面 | 京东 Fix X Body 品牌页 [17] [17] | 代理印证 |
| 淘宝 FixXBody 在售低GI 南瓜籽藜麦饼干 80g 40 元、低GI 慢升糖代餐全麦饼干（700+ 人说"很好吃"、4.8 分）；爱至尊旗舰店低GI 五黑饼干 120g×3 袋 63 元、低GI 黑芝麻核桃软糕 135g×3 袋 63 元、低GI 无糖燕麦卷 96g 23.5 元（3000+ 人付款）；京东爱至尊旗舰店 0 糖巧克力威化与高钙富铁膳食纤维系列到手价曾低至 16.9 元；苏宁自营"爱至尊食养礼盒 928g" | 访问于 2026-09-20 · 平台页面（评价数为件数口径） | 淘宝 / 京东 / 苏宁 [18] [18] | 代理印证 |
| FB 官微：8/22–8/25 上海旺市集第二站落西岸梦中心（限定周边 + 市集专属价）；9/5–9/6 FB × AIRPARK 爱野运动公园（TX淮海）；9 月白露、教师节、iPhone Duo、空气米脆抽奖等节点内容；单条互动整体偏低——GI 小课堂帖转发 170/评论 57/点赞 77，Plus 视频与拳击活动帖互动为个位数；人民网湖南、望城经开区、大众网等 8/27–9/16 连续报道集团健康化并点名 FB | 2026-08-22 → 09-19 · 品牌官号与媒体 | FixXBody 微博官号 / 人民网湖南 / 大众网 [19] [19] | 代理印证 |
| 爱至尊微博账号（创建 2022-11-22、最近更新 2026-09-16）：累计转发 6690、评论 7730、获赞 4944 | 截至 2026-09-16 · 平台账号 | 微博 · 旺旺爱至尊 [20] [20] | 代理印证 |
| 中国旺旺 9/18 披露：8/26–9/14 购回 38,908,000 股并已于 9/18 注销；9/15–9/18 另购回 9,720,000 股（拟注销未注销）；9/18 单日回购 350 万股、均价约 2.82 港元；回购授权上限 11.74 亿股，累计已购回 51,828,000 股（占已发行股份约 0.4416%） | 2026-09-18 · 港交所披露 | 新浪财经 · 财闻 [21] [21] | 公司披露 |
| 中国旺旺 2025 年度末期每股派 0.0138 美元（约港币 0.1081 元），除权除息日 2026-08-27、派息日 2026-09-17；9/14 单日回购 350 万股 / 991.38 万港元、收盘 2.84 港元；9/19 南向资金减持 38.3 万股 | 2026-08-25 → 09-19 · 公告与资金 | 东方财富 / 证券之星 [22] [22] | 公司披露 |
| 内部信《大团结——致全体旺旺人的一封信》持续发酵：裁员目标约 1000 人、当时已完成约 400 人，另有部门优化约 8%；要求全员围绕过去一年结果写自评、由两级主管逐项评分；创始人年薪降至约 230 万元（2020 财年约 1.2 亿元） | 2026-08-22 → 09-01 · 媒体 | 新浪财经 / 企查查 [23] [23] | 代理印证 |
| 上海证券报专家解读：低糖迭代属"应对式、防御性调整"；新品未完成心智闭环；传统批发+现代渠道占近七成、新老渠道存在价格矛盾 | 2026-09-04 · 权威媒体 | 上海证券报·中国证券网 [24] [24] | 代理印证 |
| 河南省市场监管局 9/14 公布治理制售假劣肉制品专项行动典型案例：南阳社旗县一生猪经营户给生猪肉涂抹荧光增白剂（国家禁用），现场扣押生猪肉 1190.78 斤、荧光增白剂 570 包，鉴定阳性、已移送公安；同批含洛阳销售未经检疫猪肉、郑州无证生产肉制品等 | 2026-09-14 · 省级监管通报 | 河南省市场监督管理局 [25] [25] | 公司披露 |
| 潮州市市场监管局 9/14 通报：潮安区东凤镇一腊味厂用死因不明猪肉制作猪肉脯，检测猪病毒阳性、涉案货值约 21 万元，涉嫌违反《刑法》第 143 条、已移送公安立案 | 2026-09-14 · 市级监管通报 | 潮州市市场监督管理局 [26] [26] | 公司披露 |
| 南宁市武鸣区市场监管局 9/15 通告（2026 年第 11 期）：广西南宁市邕宝食品制造有限公司橙味/蓝莓味汽水（245mL/瓶，2026-04-09 等批次）菌落总数不符 GB 7101-2022，已并案调查并责令召回 | 2026-09-15 · 区级抽检通告 | 南宁市武鸣区市场监督管理局 [27] [27] | 公司披露 |
| 莆田市市场监管局 9/16 行政处罚告知书：好运来食品厂糖水枇杷/荔枝/杨梅/龙眼罐头甜蜜素超限量、"百豪爽"糖水荔枝罐头二氧化硫超范围使用，因持续时间长、批次多、一年内再犯，从重处罚：没收违法所得 4963.2 元、罚款 92444.8 元，合计 97408 元 | 2026-09-16 · 市级处罚公示 | 莆田市市场监督管理局 [28] [28] | 公司披露 |
| 东莞市市场监管局 9/17 发布第二批网络食品与保健食品虚假宣传典型案例：某科技公司在网店为普通食品"全麦软欧包"标注"低脂""低卡健康主食"且缺乏依据，违反《广告法》第 28 条被罚；同批含"仿蟹柳速冻鱼糜制品"宣传为"蟹肉棒"、蜂胶课件宣讲"改善心血管健康和调节血糖"等 | 2026-09-17 · 市级典型案例 | 东莞市场监管（南方+） [29] [29] | 公司披露 |
| 新疆维吾尔自治区市场监管局 9/14 公布 6 起典型案例：牛脾肽牛骨胶原蛋白肽接骨木莓饮品宣称可治咳嗽、感冒、免疫力下降（罚 2000 元）；自制饮品宣称可治肝炎、高血压、糖尿病等（罚 2000 元）；"洋葱压片糖果""栀子植物饮料"铅与菌落总数不合格被罚 1.7 万元；鸡肉干冒充"牦牛肉干"被罚没 | 2026-09-14 · 省级典型案例 | 新疆维吾尔自治区市场监督管理局 [30] [30] | 公司披露 |
| 市场监管总局 9/17 发布网络食品销售《食品安全风险管控清单》，针对直播电商平台经营者、网络食品交易第三方平台提供者、入网食品生产销售企业三类主体，明确风险控制环节、风险点、管控措施与频次，含直播间运营者与直播营销人员资质核验、直播行为动态监测、黑名单联合惩戒 | 2026-09-17 · 监管发布 | 市场监管总局 [31] [31] | 公司披露 |
| 国务院食安办等 28 部门 9/18 部署 2026 年全国食品安全宣传周（9/22 启动，主题"尚德守法 共享食安——深化全链条监管"）；同期下发中秋、国庆期间食品安全工作通知，要求节令食品专项抽检、严打超范围超限量使用添加剂与非食品原料 | 2026-09-18 · 监管部署 | 市场监管总局 / 新华网 [32] [32] | 公司披露 |
| 市场监管总局 9/14 起就婴幼儿配方乳粉产品配方注册现场核查要点、特殊医学用途配方食品注册生产企业现场核查要点公开征求意见（至 10/14），围绕申请人资质、研发能力、生产能力、检验能力四方面细化判定标准 | 2026-09-14 · 征求意见 | 新华社（人民网转载） [33] [33] | 公司披露 |
| 山西省市场监管局 9/17 通告抽检 28 大类 1285 批次、不合格 35 批次，9/18 月饼专项通告抽检 65 批次、不合格 4 批次；山东省市场监管局 9/17 通告抽检 23 类 1090 批次、不合格 13 批次 | 2026-09-17/18 · 省级抽检通告 | 山西省 / 山东省市场监督管理局 [34] [34] | 公司披露 |
| FB 饮料赛道实际售价复核（燕麦奶：抖音单盒 19.00 元、天猫超市 125ml×4 24.90 元与 ×12 29.70 元、天猫旗舰店 ×8 拍 3 件合 18.31 元/件、京东 125ml×20 常卖 37.90 元 → 30 天低 33.15 元 → 大促 35.90 元 → 历史低 16.26 元、京东自营 49.32 元；果蔬汁：京东到手 4.80 元、淘宝预售 18.14 元） | 复核 2026-09-17 → 09-19 · 电商在售价 | 识货 / 天猫超市 / 什么值得买 / 慢慢买 / 淘宝 [35] [35] | 代理印证 |
| 对标品牌实际售价复核（OATLY 京东 1L 最低 20.00 元、京东 1L×6 104/106/120 元、天猫精选 1L×6 77.80 元、识货京东口径券后 91.00 元；味全每日 C 京东 300ml×4 10.59 元与 1600ml 10.22 元、天猫超市 300ml×12 67.90 元与 ×8 47.90 元、900ml 18.90 元；DGI 威化京东 252g 25.33 元与 108g 13.05 元、天猫 39.90 元；ffit8 曲奇天猫超市 112g×3 34.96 元、低GI 120g 18.62 元/件；谷优京东 220g 19.80 元与 17.82 元/件、天猫旗舰店 45.60 元；盼盼京东 105g 4.80 元、8g×10 袋实付 1.90 元、天猫超市 8g×20 包 7.79 元） | 复核 2026-09-18 → 09-20 · 电商在售价 | 什么值得买 / 慢慢买 / 识货 / 天猫超市 / 京东 [36] [36] | 代理印证 |
| FB 烘焙与脆片品线实际售价复核（京东自营：威化 288g 25.00 元、曲奇 42g 在售、奇亚籽多谷物 160g 13.90 元与南瓜籽藜麦 18.00 元、夹心卷 128g×4 24.00 元、空气米脆 20g×8 21.60 元、藜麦仙贝 18g 单包 1.60 元、元气脆脆 18g×5 在售、豌豆脆 30g×10 在售；天猫超市：威化 96g×5 31.06 元、奇亚籽多谷物 160g 4.66 元、藜麦饼干 48g 4.26 元、豌豆脆 30g 5.61 元、元气脆脆 23.66 元；天猫 fixxbody旗舰店：藜麦仙贝 19.90 元与 12.90 元、低GI 黑巧夹心卷 12.90 元） | 复核 2026-09-17 → 09-19 · 电商在售价 | 买购网 / 慢慢买 / 什么值得买 / 淘宝 / 京东 [37] [37] | 代理印证 |
| 抖音渠道价比价记录（FB 燕麦奶 125ml 单盒 19.00 元；FB 空气米脆 20g×8 20.40 元；食验室厚厚奶酪玉米片到手 19.80 元、空气玉米片 30g 抖音 15.00 元；谷优莓果酸奶夹心 220g 抖音 20.00 元）。抖音商品库仅给销售额与销量区间、不含逐 SKU 挂牌价 | 复核 2026-09-16 → 09-20 · 抖音商城与比价 | 识货跨平台比价 / 什么值得买 / 抖音商品库 [38] [38] | 代理印证 |
口径与边界（过程性记录）
对标价格按渠道分别列示并保留规格列；促销按"常卖价 → 30 天低价 → 大促价"三档记录。本期（09-20）对饮料、烘焙、膨化脆片三赛道做了滚动复核，跨期价格已在来源列注明复核日期；抖音逐 SKU 挂牌价取自抖音商城商品页、识货跨平台比价与抖音商品库（商品库仅给销售额/销量区间，不含逐 SKU 挂牌价）。本期未取得抖音商城独立标价的品线不列入正文。
有友食品、东鹏饮料、中国旺旺均为上市公司，其财报与公告数据供 FB 判断品类、渠道与合规动作参考，不代表 FB 品线的收入或利润水平。有友食品山姆与零食量贩收入贡献为渠道调研口径（非公司披露），已按"推断"分级标注。FB 与爱至尊内部数据沿用仓库已登记口径（数据周期 2026-04-01 ~ 2026-09-10，复购窗口 2026-04 ~ 06），未实时回查。本期抖音指数品牌词声量未取得。