毛利率 70% 的创新高没保住 18% 的净利
今天讲三件事：汤臣倍健线上收入首超线下、毛利率创上市以来同期新高 70.33%，归母净利却掉 18.11%——钱不是没赚到，是平台费用涨了 61.31%；蛋白水成了电解质水之后的"水替"新风口，微信指数涨 3.82 倍；海关一周连发三条风险警示，跨境电商进口补剂检出违禁原料。
汤臣倍健每卖 100 元要花 42.06 元做营销，比去年同期多 7.16 元——这 7 个点，基本就是净利润下滑的全部。高毛利不等于高盈利，毛利率 70% 也扛不住投流费率失控。
蛋白水被伊利、蒙牛、盒马同时押注：微信指数从年初 76874 涨到 8 月 294068，线上月销售额两年涨 592.9%。FB 的高蛋白资产，可以先算清楚能不能接住这波认知红利。
今日要点
3 件事 · 1 例深拆一、汤臣倍健：毛利率创高，净利反跌。26H1 营收 36.71 亿元 +3.94%、归母净利 6.03 亿元 -18.11%；销售费用 15.44 亿元 +25.25%，其中平台费用 +61.31%，是广告费的 2.5 倍。[1][3]
二、蛋白水站上"水替"风口。伊利、蒙牛、盒马、全家同时入局，微信指数年内涨 3.82 倍，线上月销售额两年涨 592.9%——"补水+补蛋白"接过电解质水的位置。[9][11]
三、跨境电商进口补剂被连查。海关总署 9/15–9/16 连发三条风险警示，抖音全球购、天猫国际在售的进口补剂检出禁用非食品原料与药物成分。[33][34]
三条信号
相对首次基线新增汤臣倍健：线上换轨换来了收入，没换来利润
营收 +3.94% / 净利 -18.11%
26H1 线上收入 19.45 亿元 +15.51%、占比首超线下（53.21%）；毛利率 70.33% 创同期新高，但销售费用率由 34.90% 抬到 42.06%，经营现金流 -72.21%。[1][3][4]
蛋白水成"水替"新风口
微信指数 +3.82 倍 / 线上月销 +592.9%
蒙牛分离乳清蛋白水（250ml/10g 蛋白、9.9 元/瓶）、伊利 Puritime（300ml/9g 蛋白）先后上架，盒马 2025 年底即推分离乳清蛋白闪充水 12.9 元/瓶；线下尚未大面积铺货，品类标准也未统一。[9][10][11]
跨境电商进口补剂合规收紧
抖音全球购 / 天猫国际在售 7 款被点名
海关在跨境电商零售进口风险监测中，从 EVOGEN 2 款、NEUROLAB 5 款 6 批次产品检出禁止使用的非食品原料；云杉牌"鹅肌肽痛风胶囊"检出药物成分，均提醒立即停用。[33][34]
重点深拆 · 汤臣倍健
因果链 + FB 实战结论膳食营养补充剂（VDS）龙头（300146.SZ），市占率 9.3% 行业第一。只回答一个问题：毛利率创了上市以来同期新高的 70.33%，为什么净利润反而跌 18%——这条链条对 FB 的投放与选品决策意味着什么。
增长因果链
8 个环节收入与利润走向
2023 → 26H1查看精确数值表
| 期间 | 营收 | 归母净利 | 销售费用率 |
|---|---|---|---|
| 2023A | 94.07 亿元（+19.66%） | 17.46 亿元（+26.01%） | 41.02% |
| 2024A | 68.38 亿元（-27.30%） | 6.53 亿元（-62.62%） | 约 44.33% |
| 2025A | 62.65 亿元（-8.38%） | 7.82 亿元（+19.81%） | 约 42.81% |
| 26H1 | 36.71 亿元（+3.94%） | 6.03 亿元（-18.11%） | 42.06% |
| 26H1 结构 | 线上 19.45 亿元（+15.51%） | 毛利率 70.33%（同期新高） | 平台费用 6.66 亿元（+61.31%） |
FB 可以复制
3 条- 给每条品线算出"能承受的投流费率上限"。汤臣倍健毛利率 70.33%、境内线上毛利率 76.55%、线上直营 78.39%，仍被 42.06% 的费用率吃掉利润；FB 脆片与烘焙的毛利远低于此，可承受的投流费率只会更窄。上新与投流前先算这条线，比事后复盘更省成本。[1][4]
- 把高毛利新品种当付费流量的承接位。汤臣倍健让鱼油、儿童液体钙、健力多氨糖这些高增速新品承接投放——鱼油线上 +89%、儿童钙 +116%、氨糖 +618%。FB 的新品上新节奏可以绑定到已跑通的投放计划上，而不是另起一套预算。[6]
- 抖音仍是重点发力渠道，但要按"单渠道盈亏"考核。汤臣倍健明确抖音收入占线上超 20%、增速约 30%，且不调整策略。FB 抖音占盘价主体，更应把平台费用与达人费用按渠道单独核算，而不是全口径一锅账。[8]
FB 不能复制
3 条- 用平台费用换增长。平台费用增速 61.31% 是线上收入增速 15.51% 的 4 倍，花钱买流量的性价比已在快速下降。FB 若把新品放量默认做成"加投放"，会重复这条曲线。[3][4]
- 靠放宽赊销换铺货。6 月末应收账款较上年末 +81.18%，远超营收增速，对应线下经销商不愿垫资备货。FB 在量贩与团购渠道上不应以账期换铺货规模。[3]
- 用高毛利掩盖低周转。汤臣倍健毛利率创新高，但经营现金流净额 -72.21%、募投项目多次延期、理财规模却加到 37 亿元。FB 不应用账面毛利替代回款质量做决策。[3]
电商启发
对 FB 线上- 把"平台费用/收入"做成逐渠道的月度面板。汤臣倍健的问题不是投得多，而是不知道哪条品线、哪个平台在亏。FB 抖音、天猫、京东三套价格体系的渠道差异更大，更该按渠道看"投流后是否还赚钱"。[4]
- 高毛利件是承接工具，不是利润来源的错觉。汤臣倍健线上直营毛利率 78.39%，但仍要向平台支付越来越高的流量费——FB 应把"平台费"当作与原料成本并列的一项成本来定价。[4]
热搜词雷达
赛道 / 原料成分 / 单品口味 · 统计日期范围 2026-09-05 → 2026-09-19赛道层
需求风向 + 平台口径| 热词 | 平台 / 口径 | 数值与方向 | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 蛋白水（"水替"新风口） | 微信指数 + 电商销售额 | 微信指数搜索热度从年初 76874 涨至 8 月 294068（+3.82 倍，区间最高近 7 倍）；2024 年 6 月–2026 年 6 月线上月销售额由 257 万元增至 1782 万元（+592.9%）；伊利、蒙牛、光明、盒马、全家、白象同时入局 | 广告门 · 9/14 [9] |
| 冰柜饮料 C 位换位 | 零售终端走访 + 社媒话题 | 多地便利店与商超冰柜中，传统高糖碳酸退居边缘，无糖茶成为夏季"爆品"；本地商超开始推自有品牌茶饮以更实惠价格切入；9/12 有本土新式茶饮品牌召开发布会宣布进军——无糖茶从"小众尝鲜"变成"健康刚需" | 怀化日报 · 9/18 [13] |
| 中式养生水 | 前瞻产业研究院 + 欧睿 | 2025 年市场规模较 2022 年跃升 35 倍，预计 2030 年再增 6 倍以上；细分龙头份额 50.8% 断层领先；行业自主生产品牌占比由 21% 升至 34% | 中新网 · 8/21（背景） [14] |
原料 / 成分层
成分级热度| 原料 / 成分 | 平台 / 口径 | 数值与方向 | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 黄精 | 抖音药食同源类目 + 主流电商 12 个月 | 抖音药食同源二级类目中销售额占比 40.72% 领跑、同比 +1135.43%，TOP5 品牌集中度仅 22.54%；2025 年 8 月–2026 年 7 月主流电商销售额 24.84 亿元、同比 +730.2%（两套口径差异已标注，不合并） | 新食界 / 中食财经 · 8/29、9/10 [16] |
| 黄芪 | 全渠道营收 | 营收 17.1 亿元、同比 +75.2%，为药食同源 TOP20 中增速第一；抖音贡献其约 37% 销量，与姜黄（21.6 亿元、+62.8%）、化橘红（12.8 亿元、+58.4%）同属增速前列 | 新食界 · 9 月 [15] |
| 膳食纤维（fibermaxxing） | TikTok 标签 + 小红书话题 | TikTok #fibermaxxing 已有超 5000 个作品；小红书"膳食纤维"话题笔记累计浏览 4.6 亿次；美国 The Vitamin Shoppe 口径下 2026 年 1–5 月"洋车前子壳"搜索量同比 +150% | 食研汇 FTA · 9/1 [17] |
单品 / 口味层
爆款线索| 单品 / 口味 | 平台 / 口径 | 数值与方向 | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 千里一杯「紫苏桃子姜茶」 | 小红书数据平台 | 上市 6 天销量突破 20 万，上市 20 天 GMV 突破 28.1 万元，冲上店铺加购榜第一；同榜江中猴姑新品带动品牌大促期间 GMV +324% | 界面新闻 · 9/17 [18] |
| 香飘飘「古方」系列（五红 / 八舒） | 公司在售与试销节奏 | "古方五红暖乳茶"2025 年 10 月上市后未做大规模广告投放，靠自然销售收集反馈；"古方八舒"今年一季度推出、仍处早期试销；公司明确"待试销验证充分再作铺货安排"，直接合作零食量贩终端门店已达 4 万家 | 同花顺 · 9/17 [22] |
竞品营销监控 · 投放与达人打法
平台结构| 监测项 | 平台 / 口径 | 数值与方向 | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 承德露露：用养生水矩阵铺渠道 | 产品矩阵 + 线下媒介 | 除杏仁露外已铺出枸杞桑葚饮、桂圆姜枣饮、陈皮乌梅饮、枇杷秋梨饮等养生水系列，以及山楂/白桃气泡水、杏仁奶、巴旦木奶；报告期新推芭乐薏米水、荔枝玉米须、苁蓉覆盆子、苹果黄芪饮；线下投放 26 城 217 辆公交车车身广告 + 22 个北方核心城市高铁站广告，覆盖京东、天猫、拼多多、抖音、快手、视频号、小红书全线上平台 | 同花顺 · 9/17 [19] |
| 东鹏饮料：电解质水用全规格覆盖场景 | 产品矩阵 + 场景渗透 | "东鹏补水啦"26H1 营收 16.72 亿元、同比 +11.98%；口味端走经典果味+无糖双轮（无糖荔枝、无糖柠檬占比提升），规格端搭出 300ml 随餐 / 380ml 便携 / 555ml 标准 / 900ml 特渠 / 1L 家庭五档，把品类从专业运动推向日常补水；报告期首创"椰子水+电解质"配方切入天然电解质细分 | 同花顺 · 9/17 [20] |
| 白桦树汁：抖音爆红后线下遇冷 | 抖音话题 + 线下动销 | 抖音相关话题播放量曾达 10 亿次、笔记超 4 万篇，2025 上半年抖音销售额 12 亿元、同比 +834.8%；但 2026 年 9 月线下遇冷，出现"10 箱 3 个月未售完"、黑猫投诉近 200 条——话题热度与复购能力脱节 | 齐鲁晚报 · 9/11 [21] |
FB / 爱至尊 · 外部视角
统计日期范围 近 30 天（2026-08-20 → 2026-09-19）Fix XBody（FB）
近 30 天新增线索 + 背景常态- 本期新增（新品口径细化）：FB 官微连续科普"低GI 满满三角曲奇"两个口味——榛子满满曲奇 GI=46、奇亚籽满满曲奇 GI=51，均低于低GI 标准 55，主打"单块 96 大卡"；这是 FB 近 30 天里唯一一条把"低GI 实测值"直接写进传播内容的动作。[23]
- 本期新增（渠道与场景）：9 月 FB 陆续落地上海旺市集·西岸梦中心摊位、空降超级猩猩上海普陀环球港店，并复盘长沙旺旺棒球俱乐部 CPB 夏至联赛联动；9/15 AIRPARK「滥用直拳」格斗日收官，以"运动补给轻松无负担"承接轻控体定位。[23]
- 背景 / 常态（近 30 天已披露，本期无升级）：9/16 官号解锁 FixXBody Plus 系列（职场人轻加餐零食）；品牌 3.0 阶段划分 Pro / Plus / Pure / Light 四大系列，并恢复旺旺标识强化国民信任；京东、天猫旗舰店覆盖燕麦奶、曲奇、威化、夹心卷、脆片主力品线，抖音以店播与商品卡为主。[23][25]
- 反响（评分与评价）：微博官号 @FixXBody 粉丝 4.2 万、累计发帖 2360 条、转评赞合计 34.75 万；淘宝"旺旺官方旗舰店"评分 4.9（88VIP 好评率 97%），"fixxbody旗舰店"评分 4.8；低GI 慢升糖代餐全麦饼干累计评价 2000+、低GI 曲奇累计评价 700+（件数口径，非销售额）。[24]
爱至尊
近 30 天新增线索- 本期新增（定位口径）：爱至尊确立"低GI + 食养"双核驱动，构建三大产品系列，全面适配长者控糖、强骨与易咀嚼消化需求；产品持低GI 认证，配方走药食同源路线。[25]
- 本期新增（渠道与社群）："老会玩了俱乐部"以线上直播+社群运营，线下渗透社区食堂与敬老院，已与上海、长沙等地多家社区食堂/敬老院深度合作，累计捐赠超 10 万包，账号粉丝超 28 万；产品线在淘宝/天猫爱至尊旗舰店、旺旺官方旗舰店、苏宁、京东在售。[27]
- 背景 / 常态（窗口外）：第三方媒体报道，2025 年初推出的低GI 五黑饼干与黑芝麻核桃软糕在抖音单一渠道上线一个月销量超百万（件数口径，非销售额，且为媒体口径）。[27]
社交平台声量
微博 · 近 30 天- 微博：FB 官号近 30 天保持 1–3 天一条的更新频率，带话题的抽奖与节点内容互动明显高于纯品牌露出帖，声量方向整体平稳；爱至尊相关话题在 9/13 由粉丝 17.1 万的博主转发其低GI 无糖燕麦卷内容，属历史活动素材的再流通。[23][27]
- 抖音指数（品牌词声量）：未取得。[23]
对 FB 的意味：① 回购连续 40 日、金额已到 3.32 亿港元，说明集团把现金优先用在资本端托底而非业务扩张上——这意味着 FB 下一轮开品与投流预算的举证门槛只会更高，每个申请都要先给边际贡献口径；② 集团净利同比 -38% 且明确"无效费用不该花"，FB 的达人坑位、线下活动这类偏品牌曝光的支出，必须配可量化的转化或复购证据才能保住；③ 集团把健康化当主叙事、健康研究中心扩到 60 人，FB 与爱至尊在资源排序中靠前，但排序靠前不等于预算到位——要用可验证产出换下一轮资源；④ 集团现金端不紧张、缺的是能证明回报的项目，这对 FB 反而是窗口期。[26][28]
① 原料 / 供应链安全：市场监管总局连续两期通报，二氧化硫与过氧化值成高频不合格项。总局 9 月 14 日通报 47 批次不合格（抽检 2313 批次）、9 月 18 日再通报 44 批次不合格（抽检 1815 批次）。其中白芷二氧化硫残留量检验值 1.49 g/kg，而香辛料调味品中二氧化硫标准为"不得使用"；不合格项还集中在葵花籽、香酥鹰嘴豆的过氧化值超标，以及滑子菇罐头、奶皮子老酸奶的二氧化硫与微生物超标。[31][32]对 FB 的警示：脆片与烘焙品线的风险点不在主料而在辅料——香辛调味粉（番茄罗勒、烧烤牛肉等风味）要把"二氧化硫不得使用"写进供应商准入条款并索取每批第三方检测；脆片用油的过氧化值必须逐批留检，20g、30g 小袋装的油脂表面积大、更易氧化，应把过氧化值纳入出厂批检项而非仅做型式检验。
② 进口合规：跨境电商零售进口补剂被连发三条风险警示，检出禁用非食品原料与药物成分。海关总署进出口食品安全局 9 月 15 日通告：从上海格物致品网络科技有限公司"抖音全球购"售卖的美国 EVOGEN 品牌"体重管理热能消耗粉末""功能饮料甘油氮泵饮料"2 款产品中检出禁止使用的非食品原料；同日另一条通告指出，从"抖音全球购"与"天猫国际"售卖的美国 NEUROLAB 品牌 5 款 6 批次产品同样检出禁用非食品原料；9 月 16 日再通告，微信小程序与有赞店铺售卖的美国云杉牌"鹅肌肽痛风胶囊"检出药物成分，均提醒消费者立即停用。[33][34]对 FB 的警示：FB 若涉跨境或代购形态的高蛋白、控卡类补剂，须逐款核对是否有海关风险警示记录并保留原产国合规文件；国内线则要确保代工原料具备合法的入境货物检验检疫证明与供应商资质，避免"原料合规但证明缺失"导致下架；直播间对进口来源的表述不得暗示功效。
③ 监管动态：17 项食品国家标准报批稿公开征求意见，含《食物血糖生成指数测定方法》。市场监管总局标准技术司 9 月 15 日就 17 项食品国家标准及 1 项修改单（报批稿）公开征求意见，意见反馈截止 2026 年 10 月 15 日；其中包含《食物血糖生成指数测定方法（报批稿）》与《食物营养素度量法制定通则（报批稿）》，后者为"营养素度量法"提供统一框架。[35]对 FB 的警示：血糖生成指数此前只有"测定方法"层面的国标在推进、并无标示规范，因此 FB 在曲奇、威化等品线上提及 GI 数值时必须注明测定依据与送检机构，不得把 GI 数值作为"控糖功效"的承诺；标准落地后，跨批次 GI 值波动也会被纳入合规视野，建议在包材改版时预留"以实测报告为准"的表述位置。
④ 渠道与竞品舆情：量贩零食称重环节被暗访，流通端信任问题浮出水面。中国消费者报报道，杭州对 22 家量贩零食店开展称重暗访，结果显示 1 家门店涉嫌缺斤短两；同期广东省市场监管局 9 月 18 日通报 17 批次不合格食品，其中一批次"海马酒"检出药物成分西地那非，另有九制话梅二氧化硫残留超标、九制榄与枝头青梅防腐剂混合使用比例超标。[36][37]对 FB 的警示：FB 进入量贩与团购渠道后，散称与组合装的净含量偏差会成为舆情风险点——应对量贩渠道供货的规格单独做净含量与计量偏差抽检，并在经销协议中明确计量责任归属；果脯蜜饯类辅料（若用于夹心卷、软曲奇）须核查防腐剂混合使用比例之和，避免单一项合规但合计超标。
对标价格与促销
FB 同品类 · 渠道：抖音 / 天猫 / 京东 · 监测窗口 2026-06 → 2026-09 · 滚动复核饮料赛道
燕麦奶 / 果蔬汁 · 实际售价| 品线 / 品牌 | 规格 | 价格（渠道） | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 燕麦奶 · FB 咖啡大师 | 125ml×4 / ×12 / ×20 | 抖音 125ml×4 到手 15.00 元；天猫超市 125ml×12 秒杀面价 45.90 元 → 直降叠加实付 26.38 元（05-17）、页面面价 55.00 元；京东自营 125ml×20 礼盒 26.00 元（07-29）、历史低 21.00 元（07-11）、29.00 元（06-23）、23.58 元（06-13） | 慢慢买 / 什么值得买品牌页 / 识货 · 抖音价复核 09-18，其余见括注 [38][39] |
| 燕麦奶 · OATLY 咖啡大师 | 1L×6 / 1L×4 / 250ml×18 | 天猫精选 1L×6 77.80 元（常卖 120 → 历史低 51 → 30 天低 85 → 大促 82.49）；京东 4 家店 1L×6 分别为 104 / 106 / 120 / 120 元，天猫国际自营 131.10 元；天猫超市 1L×6 在售 145 → 优惠 120.00 元（立减 25，9/6–9/13）；抖音商城 醇香 1L×4 90.00 元、250ml 单瓶 39.90 元（需券）；淘宝 1L 单支 49.00 元、1L×6 199.00 元、礼盒 79.00 元 | 什么值得买 / 慢慢买 / 淘宝 / 识货 · 复核 09-18 [38][42] |
| 果蔬汁 · FB 美好蔬醒（复合果蔬汁） | 125ml×4 / ×20 | 京东自营 面价 9.90 元／组 → 首购减 2 + 满 2 件 5 折 4.80 元（07-04）；天猫 fixxbody旗舰店 125ml×20 19.90 元（满 48 减 29，05-11）；淘宝单盒 18.14 元 | 什么值得买 / 划算日报 / 天猫旗舰店 · 复核 09-17 [38][41] |
| 果蔬汁 · 味全每日 C | 300ml×4 / ×6 / ×8 / 1600ml | 京东自营 葡萄汁 300ml×4 10.59 元（09-10）、胡萝卜汁 10.54 元（09-08）、葡萄汁与苹果汁 1600ml 各 10.22 元；天猫超市 100 苹果汁 300ml×8 47.16 元（09-10）、1L 利乐包 11.24 元（09-09）；天猫旗舰店 100%橙汁 300ml×6 原价 53.40 → 35.40 元 | 慢慢买味全订阅页 / 什么值得买 · 复核 09-18 [39] |
烘焙赛道
威化 / 曲奇 / 谷物饼干 / 夹心卷 · 实际售价| 品线 / 品牌 | 规格 | 价格（渠道） | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 威化 · FB 奇亚籽高蛋白威化（可可豆乳味） | 288g / 盒 · 96g 抹茶红豆 | 京东 Fix XBody 自营旗舰店 25.00 元／盒；京东活动价 20.20 元（复核 09-17，47 天新低）；96g 抹茶红豆识货全网最低 10.00 元（截至 09-13） | 买购网 / 什么值得买 / 识货 · 复核 09-17 [38] |
| 威化 · DGI 乳清蛋白威化 | 252g / 盒 · 108g | 京东 DGI 官方旗舰店 252g 豆乳味 25.33 元（面价 68 → 买 3 件合 58 元/件）；京东 252g（豆乳2+柠檬1）78.90 元、（豆乳3+柠檬2）115.90 元；108g 豆乳味 13.05 元；淘宝原味优惠价 39.90 元 | 慢慢买 / 什么值得买 / 淘宝 · 复核 09-17 [39] |
| 曲奇 · FB 低GI 巧克力 / 榛子巧克力软曲奇 | 42g / 袋 · 42g×4 | 天猫 单盒 常卖 12.90 元（05-01）→ 历史低 10.30 元（04-16）→ 30 天低 12.90 元（09-02）→ 大促 11.90 元；天猫 fixxbody旗舰店 面价 10.30 → 满 61 减 46，6 件实付 15.80 元（合 2.63 元/件，07-09）；榛子巧克力软曲奇单盒 14.70 元；京东自营在售（未标注实时价） | 什么值得买百科 / 慢慢买 / 淘宝 / 京东 · 复核 09-17 [38][40] |
| 曲奇 · ffit8 燕麦曲奇 | 120g / 7g×16 · 112g×3 | 京东自营 燕麦蛋白曲奇黑巧味 7g×16 25.90 元；天猫超市 112g×3 页面 99.50 → 满 99 减 10 + 88VIP 95 折 34.96 元（09-11）；天猫超市燕麦蛋白曲奇巧克力 46.80 / 26.30 元两档；淘宝低GI 燕麦黑巧曲奇 120g 45.90 元 | 京东 / 天猫超市 / 淘宝 · 复核 09-17 [39][41] |
| 谷物饼干 · FB 奇亚籽多谷物 / 南瓜籽藜麦 | 160g / 盒 | 京东 Fix XBody 自营旗舰店 奇亚籽多谷物 13.90 元、南瓜籽藜麦 18.00 元；天猫超市 海盐芝士 160g 4.66 元（88VIP，07-16）、前值 4.57 元（06-17）；天猫 fixxbody旗舰店 奇亚籽膳食纤维饼干 15.90 元；天猫超市藜麦饼干 160g×3 34.90 元 | 买购网 / 什么值得买品牌页 / 慢慢买 · 复核 09-17 [38][39] |
| 谷物饼干 · ffit8 奇亚籽多谷物饼干 | 160g / 盒 | 京东参考价 33.68 元／盒 | FoodTalks 产品库 · 2026-09，本期未复核 [38] |
| 夹心卷 · FB 燕麦夹心卷（黑巧 / 红酒巧克力味） | 128g×4 盒 / 32g×5 盒 | 京东 Fix XBody 自营旗舰店 128g×4 24.00 元／组（合 6.00 元/盒）；什么值得买黑巧可可 32g×4 全网底价 19.90 元；淘宝红酒巧克力 32g×1 盒 19.90 元、「低GI礼盒 288g」99.00 元 | 买购网 / 什么值得买百科 / 淘宝 · 复核 09-17 [38][41] |
| 夹心卷 · FB 低GI 黑巧燕麦夹心卷 | 单盒 / 32g×6 盒 | 天猫 fixxbody旗舰店 12.90 元；淘宝单盒 29.80 元、32g×6 盒直播间 39.90 元 | 买购网 / 淘宝 · 复核 09-17 [38][41] |
| 夹心卷 · 谷优燕麦夹心饼干（西班牙进口） | 盒装 / 220g | 天猫谷优旗舰店 酸奶夹心 45.60 元、莓果燕麦酸奶夹心 42.90 元；天猫超市 酸奶夹心膳食纤维 24.42 元（09-16，88VIP + 淘金币）；天猫超市 2 盒装 45.00 元；淘宝谷物酸奶夹心 39.90 / 62.90 元两档 | 慢慢买 / 天猫旗舰店 / 淘宝 · 复核 09-17 [39][41] |
膨化脆片赛道
空气米脆 / 藜麦仙贝 / 元气脆脆 / 豌豆脆 · 实际售价| 品线 / 品牌 | 规格 | 价格（渠道） | 来源 / 时间 |
|---|---|---|---|
| 空气米脆 · FB 非油炸 | 20g×8 / 60g | 抖音商城 8 包 20.40 元（复核 09-17，活动价 24、8.5 折）；京东自营 海盐味与烧烤牛肉味 20g×8 21.60 元（多期一致：09-16 / 09-07 / 09-03 / 08-26 / 08-20）；天猫旗舰店 多谷物高纤 49.90 → 39.90 元（补贴 24 元）；京东 10 种谷物籽海盐味 20g×8 在售 | 什么值得买 / 慢慢买 / 京东 · 复核 09-17 [38][40][42] |
| 藜麦仙贝 · FB 小小藜麦仙贝（番茄罗勒 / 清新黄瓜味） | 18g×8 / 108g | 天猫超市优惠价 23.66 元（复核 09-17，在售 39.90、月销 600+）；抖音商城 19.90 元、促销低至 8.90 元；天猫 fixxbody旗舰店 12.90 元（3 人付款）/ 19.90 元（1000+ 人付款）；京东自营 18g 单袋 1.60 元（07-23）；天猫超市藜麦仙贝×10 袋 + 黑巧泡芙组合 19.36 元（07-17，88VIP） | 什么值得买 / 虎窝淘 / 慢慢买 / 淘宝 · 复核 09-17 [38][39][41] |
| 元气脆脆 · FB 玉米球（太妃 / 椰子味） | 18g×5 / 18g×10 / 54g / 6 袋装 | 京东自营 18g×5 在售（椰子味、太妃味分设商品页，未标注实时价，历史参考 15.75 元）；天猫 fixxbody旗舰店 混合口味（太妃5+椰子5）满 56 减 44、2 件实付 12.90 元（合 6.45 元/件）；淘宝 6 袋装 25.87 元；抖音第三方店 54g 太妃味在售（上架 2026-07-01） | 京东自营 / 天猫旗舰店 / 淘宝 / 商品库 · 复核 09-17 [40][41] |
| 豌豆脆 · FB 非油炸高蛋白 | 30g×10 包 / 单袋 | 天猫精选最低 15.45 元起；抖音商城促销 6.80 元 / 5.80 元 / 15.80 元（复核 09-17，均低于 618 价）；面价 24.90 元／组、领券后 9.00 元、单袋参考 9.89 元 | 什么值得买百科 / fixxbody旗舰店 · 复核 09-17 [38][42] |
| 膨化脆片 · 食验室 厚厚奶酪玉米片 | 30g×3 / 40g×4 / 100g×3+30g×2 | 天猫超市 30g×3 9.90 元；天猫旗舰店 24.60 元；淘宝 40g×4 49.90 元；抖音商城 100g×3+30g×2 到手 19.80 元（复核 09-17） | 天猫超市 / 天猫旗舰店 / 淘宝 / 什么值得买 · 复核 09-17 [38][42] |
| 膨化脆片 · 盼盼 麦香鸡味块 / 小贝大米饼仙贝 | 105g / 55g×10 / 105g×6 | 京东自营 麦香鸡味块 105g 4.80 元（09-17）、京东商城 55g×10 包 18.90 元（09-16）；天猫超市 慢烤薯片烧烤牛排鸡味块 105g 4.77 元（09-16，88VIP）；淘宝 105g×6 包 12.16 元、混合口味整箱 9.85 元 | 慢慢买 / 京东 / 天猫超市 / 淘宝 · 复核 09-17 [39][41] |
一、竞品的价格动作集中在"大组合 + 券"与"新品类拉低门槛"两件事。燕麦奶端，OATLY 把抖音商城 1L×4 挂到 90 元、250ml 单瓶 39.90 元（需券），明显高于其天猫精选 1L×6 的 77.80 元，说明它把抖音当增量毛利场而非价格战主场；果蔬汁端，味全每日 C 继续用京东凑单把 300ml×4 压到 10.54–10.59 元冲榜。零食端则是典型的"组合装 + 满减券"：ffit8 天猫超市 112g×3 靠"满 99 减 10 + 88VIP"落到 34.96 元，食验室、谷优同样以多件装做低价锚点，单袋/单盒价与组合价差距普遍在 2 倍以上。
二、FB 相对竞品：饮料端大规格最便宜、抖音小规格最贵；零食端烘焙便宜、脆片贵。按每 100ml 折算（饮料）：FB 燕麦奶京东 20 盒礼盒 26.00 元（2500ml）约 1.04 元、天猫超市 12 盒 26.38 元（1500ml）约 1.76 元、抖音 4 盒 15.00 元（500ml）约 3.00 元；OATLY 天猫精选 1L×6 77.80 元约 1.30 元、京东自营约 1.73 元、抖音 1L×4 90.00 元约 2.25 元。FB 在京东大规格上比 OATLY 便宜约四成，但在抖音主销的小规格上是 OATLY 抖音价的 1.3 倍——便宜要买多件才成立。果蔬汁按每 100ml：FB 京东到手 4.80 元／500ml 约 0.96 元，味全每日 C 京东 10.59 元／1200ml 约 0.88 元，两者基本同档。零食按每 100g：FB 奇亚籽多谷物天猫超市 4.66 元／160g 约 2.91 元、低GI 曲奇天猫 15.80 元／252g 约 6.27 元、威化京东 20.20 元／288g 约 7.01 元、夹心卷京东 24.00 元／512g 约 4.69 元；对照 ffit8 曲奇京东 25.90 元／120g 约 21.58 元、谷优天猫旗舰店 45.60 元/盒、DGI 威化 25.33 元／252g 约 10.05 元——FB 烘焙线整体处在对标带下沿。脆片则相反：FB 空气米脆抖音 20.40 元／160g 约 12.75 元、藜麦仙贝天猫 23.66 元／144g 约 16.43 元、元气脆脆历史参考 15.75 元／90g 约 17.50 元；食验室天猫超市 9.90 元／90g 约 11.00 元、盼盼京东 4.80 元／105g 约 4.57 元——FB 脆片是盼盼的约 2.8–3.8 倍，溢价靠"非油炸 / 高纤 / 低卡"支撑。本期结论折算基准：饮料按每 100ml、零食按每 100g，均以各渠道实际售价除以实测净含量得出；谷优燕麦夹心饼干因规格未统一核实，本期不作折算。
三、可直接落地的三个动作。① 把抖音小规格改成"囤货组合前置"。FB 燕麦奶抖音 4 盒 3.00 元/100ml 是全场最贵档，而京东 20 盒 1.04 元/100ml 最便宜——抖音链接应主推多件组合并在主图前置折算单价，避免比价页把它抓成"贵"；参考古茗"每瓶约含 13 个柑橘"的做法，把规格优势写成一句话能说清的数字。② 脆片溢价必须配检测依据。FB 脆片相对盼盼溢价约 2.8–3.8 倍，需用非油炸工艺与膳食纤维实测含量支撑，并同步核对网售食品风险管控要求下的直播间话术，否则这条品线在监管窗口内是收益与风险同时放大。③ 烘焙低价位可做新客入口。FB 曲奇 6.27 元/100g、谷物饼干 2.91 元/100g 显著低于 ffit8 同类，可作为低门槛尝鲜装承接新客，把复购沉淀到高毛利品线，而不是在脆片上直接打折。
证据台账
事实 / 推断 / 未知| 数据 | 时间 / 口径 | 来源 | 分级 |
|---|---|---|---|
| 汤臣倍健 26H1 营收 36.71 亿元（+3.94%）、归母净利 6.03 亿元（-18.11%）、扣非 5.57 亿元（-19.74%）；Q2 营收 18.03 亿元（+3.56%）、归母净利 2.01 亿元（-28.57%）；线上收入 19.45 亿元（+15.51%）占比 53.21%、线下 17.10 亿元（-4.85%）；综合毛利率 70.33% | 2026H1 · 半年报 | 公司半年报与媒体整理 [1] [1] | 公司披露 |
| 销售费用 15.44 亿元（+25.25%）、销售费用率 34.90% → 42.06%；平台费用 6.66 亿元（+61.31%）、广告费 2.62 亿元（+8.01%）、市场及终端费用 3.66 亿元（+12.09%）；经营现金流净额 1.78 亿元（-72.21%）；6 月末应收账款 4.99 亿元（较上年末 +81.18%） | 2026H1 · 半年报与媒体分析 | 新浪财经 / 虎嗅 / 界面新闻 [3] [3] | 公司披露 |
| 境内线上业务毛利率 76.55%、线上直营 78.39%，高于境内线下 11 个百分点；平台费用已是广告费的 2.5 倍；上半年 85 款新品、新品销售占比接近 20% | 2026H1 · 半年报与券商解读 | 界面新闻 / 东吴证券 / 证券之星 [4] [4] | 代理印证 |
| 汤臣倍健 2025 年营收 62.65 亿元（-8.38%）、归母净利 7.82 亿元（+19.81%）；全年销售费用 26.82 亿元（-11.53%）；线上渠道收入 33.72 亿元、占比 54% 首超线下 | 2025A · 年报与媒体分析 | 证券之星 / 贝多财经 [5] [5] | 公司披露 |
| 汤臣倍健 2023 年营收 94.07 亿元（+19.66%）、归母净利 17.46 亿元（+26.01%）；销售费用 38.59 亿元（+21.77%）、费用率 41.02%；线上收入 +27.53%、占比破 40%；抖音兴趣电商增速 172%、越过京东成线上第二大平台；2023 年药店 VDS 整体增速 -5.4%、市占率 10.4% | 2023A · 年报与界面新闻 | 界面新闻 / 证券时报 [6] [6] | 公司披露 |
| 汤臣倍健 2024 年营收 68.38 亿元（-27.30%）、归母净利 6.53 亿元（-62.62%）、扣非 6.26 亿元（-60.78%） | 2024A · 年度报告 | 公司 2024 年度报告 [7] [7] | 公司披露 |
| 26H1 抖音收入占线上渠道收入比重超 20%、同比增速约 30%，公司仍将抖音作为重点发力渠道、经营策略未作大的调整 | 2026-09-09 · 投资者关系活动 | 公司投资者关系活动记录表 [8] [8] | 公司披露 |
| 蛋白水微信指数由年初 76874 升至 8 月 294068（+3.82 倍、区间最高近 7 倍）；2024 年 6 月–2026 年 6 月线上月销售额由 257 万元增至 1782 万元（+592.9%）；2025 年全球蛋白水市场规模 9.34 亿美元、CAGR 8.79%，亚太增速 10.24% | 2026-09-14 · 行业媒体与第三方数据 | 广告门 / Straits Research [9] [9] | 代理印证 |
| 2026 年全球蛋白水市场估值约 28 亿美元、预计以 11.8% 复合增速扩张至 2033 年 61 亿美元；Innova 口径下全球 25% 消费者选购食品时关注高蛋白；2025 年即饮蛋白饮料销售额增长 20% | 2026-06-24 · 行业媒体 | 新营养 [10] [10] | 代理印证 |
| 蒙牛 2026 年 4 月推分离乳清蛋白水（250ml/10g 蛋白、15 瓶 148.5 元即 9.9 元/瓶、预售）；伊利 5 月推 Puritime 透明蛋白水（300ml/9g 蛋白、添加真实柠檬汁 40%）；光明 2026 年 4 月获透明蛋白电解质运动饮料专利授权；全家汲赏推牛胶原蛋白肽蛋白质水；盒马 2025 年底推分离乳清蛋白闪充水 12.9 元/瓶；线下尚未大面积铺货，品类标准未统一 | 2026-05-19 · 行业媒体走访 | 消费者报道 [11] [11] | 代理印证 |
| 欧福蛋业 2023 年 11 月推国内首款蛋清蛋白饮（85% 蛋清、0 糖 0 脂 0 胆固醇、每瓶 20.5g 蛋白），2026 年 8 月草莓味新品上市，已进驻华东华北华南华西四大区域零售；2026 年 3–6 月获 IWF 纤体能量先锋奖等三项奖 | 2026-09-04 · 企业披露 | 大众网 [12] [12] | 代理印证 |
| 多地便利店与商超冰柜中传统高糖碳酸退居边缘、无糖茶成夏季爆品；本地商超推自有品牌茶饮；9/12 有本土新式茶饮品牌召开发布会进军 | 2026-09-18 · 地方媒体走访 | 怀化日报 [13] [13] | 代理印证 |
| 中式养生水 2025 年市场规模较 2022 年跃升 35 倍、预计 2030 年再增 6 倍以上；细分龙头份额 50.8%；行业自主生产品牌占比由 21% 升至 34%；尼尔森 IQ 口径下纯无糖产品销售额 +38%、低糖 +13%（统计周期截至 2025 年 6 月滚动年度） | 2026-08-21 · 第三方机构（窗口外背景） | 中新网（前瞻产业研究院 / 欧睿 / 尼尔森 IQ） [14] [14] | 代理印证 |
| 药食同源原料增速：黄芪营收 17.1 亿元（+75.2%，TOP20 增速第一，抖音贡献约 37% 销量）、姜黄 21.6 亿元（+62.8%）、化橘红 12.8 亿元（+58.4%）、鸡内金 7.93 亿元（+55.0%）、当归 7.65 亿元（+42.5%）、茯苓 6.82 亿元（+38.7%） | 2026-09 · 行业媒体（H1 口径） | 新食界·大健康饮料配方研发专家 [15] [15] | 代理印证 |
| 黄精两套口径（不合并）：①抖音药食同源二级类目销售额占比 40.72%、同比 +1135.43%，TOP5 品牌集中度 22.54%；②2025 年 8 月–2026 年 7 月主流电商销售额 24.84 亿元、同比 +730.2%，销量 1984.9 万件（+621.6%）、均价 125 元 | 2026-08-29 / 09-10 · 第三方数据 | 新食界 / 中食财经 [16] [16] | 代理印证 |
| TikTok #fibermaxxing 超 5000 个作品；小红书"膳食纤维"话题笔记累计浏览 4.6 亿次；美国 The Vitamin Shoppe 口径下 2026 年 1–5 月"洋车前子壳"搜索量同比 +150%、膳食纤维搜索 +59% | 2026-09-01 · 海外平台与社媒口径 | 食研汇 FTA [17] [17] | 代理印证 |
| 千里一杯「紫苏桃子姜茶」上市 6 天销量突破 20 万、20 天 GMV 突破 28.1 万元、冲上店铺加购榜第一；江中猴姑新品带动品牌大促期间 GMV +324% | 2026-09-17 · 小红书数据平台 | 界面新闻 / 大众网 [18] [18] | 代理印证 |
| 承德露露除杏仁露外已铺出枸杞桑葚饮、桂圆姜枣饮、陈皮乌梅饮、枇杷秋梨饮等养生水系列与山楂/白桃气泡水、杏仁奶；报告期新推芭乐薏米水、荔枝玉米须、苁蓉覆盆子、苹果黄芪饮；线下投放 26 城 217 辆公交车车身广告 + 22 个北方核心城市高铁站广告 | 2026-09-17 · 公司概念题材披露 | 同花顺 · 承德露露 [19] [19] | 公司披露 |
| 东鹏"补水啦"26H1 营收 16.72 亿元（+11.98%）；规格体系 300ml/380ml/555ml/900ml/1L 五档；无糖荔枝、无糖柠檬占比提升；报告期推出椰子水电解质饮料、为行业首创天然椰子水与调配型电解质结合 | 2026-09-17 · 公司经营分析 | 同花顺 · 东鹏饮料 [20] [20] | 公司披露 |
| 白桦树汁抖音相关话题播放量曾达 10 亿次、笔记超 4 万篇，2025 上半年抖音销售额 12 亿元、同比 +834.8%；2026 年 9 月线下遇冷，出现"10 箱 3 个月未售完"、黑猫投诉近 200 条 | 2026-09-11 · 媒体走访与平台口径 | 齐鲁晚报 [21] [21] | 代理印证 |
| 香飘飘"古方五红暖乳茶"2025 年 10 月上市后未做大规模广告投放、靠自然销售收集反馈；"古方八舒"今年一季度推出、仍处早期试销；直接合作零食量贩终端门店已达 4 万家 | 2026-09-17 · 公司投资者互动 | 同花顺 · 香飘飘 [22] [22] | 公司披露 |
| FB 官微科普"低GI 满满三角曲奇"：榛子满满曲奇 GI=46、奇亚籽满满曲奇 GI=51，标注"单块 96 大卡"；9 月落地上海旺市集·西岸梦中心摊位、超级猩猩上海普陀环球港店、长沙旺旺棒球俱乐部 CPB 联赛联动；9/15 AIRPARK 格斗日收官 | 2026-08-21 → 09-17 · 品牌官号 | FixXBody 微博官号 [23] [23] | 代理印证 |
| FB 微博官号粉丝 42,045、累计微博 2360 条、转评赞 347,551；淘宝"旺旺官方旗舰店"评分 4.9（88VIP 好评率 97%、及时发货率 99%）、"fixxbody旗舰店"评分 4.8；低GI 慢升糖代餐全麦饼干累计评价 2000+、低GI 曲奇饼干累计评价 700+（件数口径） | 访问于 2026-09-19 · 平台页面 | 微博 / 淘宝 [24] [24] | 代理印证 |
| 爱至尊确立"低GI + 食养"双核驱动、构建三大产品系列；FB 3.0 阶段划分 Pro / Plus / Pure / Light 四大系列并恢复旺旺标识 | 2026-08-27 / 08-28 · 权威媒体 | 新华社·看看新闻 / 长沙晚报 [25] [25] | 代理印证 |
| 旺旺以 4.14 亿次消费者触及数入围纽锐拓《2026 品牌足迹报告》中国市场"消费者首选品牌前十"；2025 年底组建旺旺健康研究中心、汇集 60 余名研究员；战略投资宠物品牌毛星球母公司 | 2026-08-19 → 09-15 · 媒体报道 | 大众网 / 中国日报网 [26] [26] | 代理印证 |
| 爱至尊"老会玩了俱乐部"线上直播+社群、线下渗透社区食堂与敬老院，已与上海、长沙等地多家合作、累计捐赠超 10 万包，账号粉丝超 28 万；第三方媒体报道其低GI 五黑饼干与黑芝麻核桃软糕抖音单渠道上线一个月销量超百万（件数口径、媒体口径） | 2026-08-25 · 媒体报道 | 界面新闻 / 钛媒体 / 腾讯新闻 [27] [27] | 代理印证 |
| 中国旺旺自 7/27 起连续回购，至 9/18 已连续 40 个交易日、累计回购 1.05 亿股、金额 3.32 亿港元；年内累计 55 次、1.18 亿股、3.78 亿港元 | 2026-09-18 · 交易所披露与媒体整理 | 证券时报·数据宝 [28] [28] | 公司披露 |
| 中国旺旺 8/26–9/14 购回 38,908,000 股并于 9/18 注销，已发行股份由 117.34 亿股降至 116.95 亿股 | 2026-09-18 · 港交所公告 | 新浪财经 [29] [29] | 公司披露 |
| 中国旺旺 2025 财年收入 244.01 亿元（+3.8%）、归母净利 38.37 亿元（-11.5%）、毛利率 46.3%（-130bps）；2026 财年一季度（4–6 月）收益同比约 -6%、净利同比约 -38%；创始人内部信定性"重大经营危机"；计划裁员约 1000 人、当时完成约 400 人 | 2026-06-30 年报 / 2026-08 内部信 | 港交所业绩材料 / 财新 [30] [30] | 公司披露 |
| 市场监管总局 47 批次食品抽检不合格通报（市监食检发〔2026〕111 号，抽检 2313 批次）：白芷二氧化硫残留量检验值 1.49 g/kg（香辛料调味品标准为不得使用）；柠檬黄、山梨酸及其钾盐、脱氢乙酸及其钠盐等项目不符合国标 | 2026-09-14 · 监管通报 | 市场监管总局 [31] [31] | 公司披露 |
| 市场监管总局 44 批次食品抽检不合格通报（抽检 1815 批次）：二氧化硫残留量超标（白芷、多味葵花籽、滑子菇/蘑菇罐头）、过氧化值超标（香酥鹰嘴豆、原味葵花籽）、菌落总数与大肠菌群超标（奶皮子老酸奶、生酮吐司）；另有"符合国标但不符合标签标示"项 | 2026-09-18/19 · 监管通报 | 市场监管总局 [32] [32] | 公司披露 |
| 海关总署进出口食品安全局风险警示：从"抖音全球购"售卖的 EVOGEN 品牌"体重管理热能消耗粉末"（批次 25349）与"功能饮料甘油氮泵饮料"（批次 381018）检出禁止使用的非食品原料；从"抖音全球购""天猫国际"售卖的 NEUROLAB 品牌 5 款 6 批次产品检出禁止使用的非食品原料，均提醒立即停用 | 2026-09-15 · 海关风险警示 | 海关总署进出口食品安全局 [33] [33] | 公司披露 |
| 海关总署风险警示：从微信小程序"海外自由购"与有赞店铺"快达国际购"售卖的美国云杉牌"鹅肌肽痛风胶囊"（GOUT CLEAR，批次 UAE5）检出药物成分，提醒立即停用 | 2026-09-16 · 海关风险警示 | 海关总署进出口食品安全局 [34] [34] | 公司披露 |
| 市场监管总局标准技术司就 17 项食品国家标准及 1 项修改单（报批稿）公开征求意见，含《食物血糖生成指数测定方法（报批稿）》《食物营养素度量法制定通则（报批稿）》；意见反馈截止 2026-10-15 | 2026-09-15 · 标准征求意见 | 市场监管总局标准技术司 [35] [35] | 公司披露 |
| 杭州对 22 家量贩零食店开展称重暗访，结果显示 1 家门店涉嫌缺斤短两 | 2026-09-15 · 媒体暗访 | 中国消费者报 [36] [36] | 代理印证 |
| 广东省市场监管局 2026 年第 41 期通告：抽检 8 类 835 批次、17 批次不合格，含一批次"海马酒"检出药物成分西地那非（非食用物质），九制话梅二氧化硫残留超标，九制榄与枝头青梅防腐剂混合使用比例之和超标 | 2026-09-18 · 地方抽检通告 | 广东省市场监督管理局 [37] [37] | 公司披露 |
| FB 各品线实际售价（燕麦奶、果蔬汁、威化、曲奇、谷物饼干、夹心卷：天猫超市 12 盒 26.38 元、京东 20 盒礼盒 26.00 元、京东美好蔬醒 4.80 元、京东威化活动价 20.20 元、天猫曲奇 6 件 15.80 元、天猫超市谷物饼干 4.66 元、京东夹心卷 24.00 元等） | 2026-04 → 09 · 电商在售价 | 什么值得买 / 慢慢买 / 虎窝淘 / 京东自营 / 天猫旗舰店 [38] [38] | 代理印证 |
| 对标品牌实际售价（DGI 252g 25.33 元、味全每日 C 300ml×4 10.54–10.59 元、谷优酸奶夹心 24.42 元、盼盼麦香鸡味块 105g 4.80 元、藜麦仙贝组合 19.36 元等） | 2026-05 → 09 · 电商在售价 | 慢慢买品牌订阅页 / 什么值得买 / 天猫旗舰店 [39] [39] | 代理印证 |
| FB 脆片与烘焙品线京东自营在售价（空气米脆 20g×8 21.60 元、奇亚籽多谷物 13.90 元、南瓜籽藜麦 18.00 元、元气脆脆 18g×5 与豌豆脆商品页；FB 0 乳糖燕麦奶什么值得买价格趋势：常卖 9.41 元 / 历史低 5.90 元 / 30 天低 7.50 元 / 大促 7.90 元） | 2026-07 → 09 · 平台在售页 | 京东自营 / 什么值得买价格趋势 [40] [40] | 代理印证 |
| FB 与对标品牌淘宝 / 天猫在售价（fixxbody旗舰店果蔬汁 125ml×20 19.90 元、低GI 黑巧夹心卷 12.90 元、藜麦仙贝 12.90 / 19.90 元、元气脆脆混合口味 2 件 12.90 元；ffit8 淘宝低GI 燕麦黑巧曲奇 45.90 元；谷优天猫旗舰店 45.60 / 42.90 元） | 2026-05 → 09 · 电商在售价 | 淘宝 / 天猫超市 / fixxbody旗舰店 [41] [41] | 代理印证 |
| 抖音渠道价（FB 空气米脆 8 包 20.40 元、藜麦仙贝 19.90 / 8.90 元、豌豆脆 6.80 / 5.80 / 15.80 元、燕麦奶 125ml×4 到手 15.00 元；OATLY 咖啡大师醇香 1L×4 90.00 元、250ml 单瓶 39.90 元；食验室 100g×3+30g×2 19.80 元） | 复核 09-17 / 09-18 · 抖音商品页与比价 | 什么值得买 / 识货跨平台比价 / 抖音商品库 [42] [42] | 代理印证 |
口径与边界（过程性记录）
对标价格按渠道分别列示并保留规格列；促销按"常卖价 → 30 天低价 → 大促价"三档记录。本期（09-19）对饮料赛道四条品线（FB 咖啡大师、FB 美好蔬醒、OATLY 咖啡大师、味全每日 C）与烘焙、膨化脆片赛道各品线做了滚动补测，跨期价格已在来源列注明复核日期；抖音逐 SKU 挂牌价取自抖音商城商品页、识货跨平台比价与抖音商品库（商品库仅给销售额/销量区间，不含逐 SKU 挂牌价）。本期未取得可归因到抖音商城的独立标价的品线，未列入"未找到"行。
汤臣倍健、承德露露、东鹏饮料、香飘飘、中国旺旺均为上市公司，其财报与公告数据供 FB 判断品类、渠道与合规动作参考，不代表 FB 品线的收入或利润水平。黄精的两套口径（抖音类目占比 vs 电商 12 个月销售额）统计边界不同，本期并列标注、不取平均、不合并。FB 与爱至尊内部数据沿用仓库已登记口径（数据周期 2026-04-01 ~ 2026-09-10，复购窗口 2026-04 ~ 06），未实时回查。本期抖音指数品牌词声量未取得。